國(guó)企+央企信托-河南南陽(yáng)市高速公路集合資金信托計(jì)劃
超級(jí)地級(jí)市政信,市場(chǎng)首融,稀缺非標(biāo),R2風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí);
AA+主體融資,AA+主體擔(dān)保,一般財(cái)政收入224.8億,政府負(fù)債率僅為19.2%,GDP增速9%;
【國(guó)企+央企信托·南陽(yáng)市GS公路集合資金信托計(jì)劃】
【產(chǎn)品要素】:
規(guī)模2億(本期只發(fā)行5000萬(wàn))
100萬(wàn)7.2%,300萬(wàn)及以上 7.4%;按自然半年付息,
【資金用途】: 用于受讓對(duì)于南陽(yáng)交投(AA+)2.43億應(yīng)收債權(quán);
超級(jí)亮點(diǎn):
? 融資方:南陽(yáng)JT(AA+)實(shí)際控制人南陽(yáng)市財(cái)政局,總資產(chǎn)359億,主要承擔(dān)當(dāng)?shù)亟煌ㄔO(shè)施產(chǎn)業(yè)為主的投融資和建設(shè)運(yùn)營(yíng),目前代建項(xiàng)目超20個(gè),未來(lái)收入有保障,具有極強(qiáng)償債能力;
?擔(dān)保方一:南陽(yáng)CT(AA+)實(shí)際控制人南陽(yáng)市財(cái)政局,總資產(chǎn)449億,在當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域處于主導(dǎo)地位,政府支持力度大,具有較強(qiáng)的擔(dān)保履約能力;
?擔(dān)保方二:南陽(yáng)市GS公路有限公司,主要從事南陽(yáng)市高速公路經(jīng)營(yíng)管理業(yè)務(wù),主要收入是收取高速車輛通行費(fèi),年均車流量1000萬(wàn)量以上,收入比較穩(wěn)定。
其他優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目推薦:
【信用卡逾期兩天,會(huì)上征信嗎?】
首先,你要看看你是哪個(gè)銀行的信用卡,如果是工商銀行的,那就很有可能上征信。工商銀行沒(méi)有給出寬限期,下個(gè)賬單日之前還上也有可能上征信系統(tǒng)。
如果是其他銀行的,那還好。一般的銀行都會(huì)給客戶三天的寬限期,比如你今天應(yīng)該還款,但是你由于種種原因沒(méi)有還上。那么在第三天到賬是可以不影響征信的,如果你提前打了客服電話,要求寬限三天,那么利息也是可以免得。
如果實(shí)在資金不夠,可以按最小還款額還款。這樣做不影響征信,但是你要付全額的利息,日利息是萬(wàn)分之五。
如果三天的寬限期,你依然沒(méi)有還款。那么在下個(gè)月賬單日之全額還款,依然不影響征信,但是利息是避免不了啦。
在你辦理信用卡的時(shí)候,簽約的單子上是有相關(guān)規(guī)定的。每個(gè)銀行具體規(guī)定可能不太一樣,但是大同小異,我說(shuō)的也是一般情況。你也可以拿起信用卡看看后面的客服電話,打客服電話咨詢一下具體的規(guī)定。
財(cái)務(wù)報(bào)表從兩大方向入手,挖掘下一個(gè)“貴州茅臺(tái)”
做價(jià)值投資要從財(cái)務(wù)報(bào)表、宏觀環(huán)境等基本面信息中挖掘上市公司的內(nèi)在價(jià)值,那讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表就顯得非常重要了。但在股市里很多散戶都是非科班出身的,沒(méi)有接受系統(tǒng)的金融財(cái)務(wù)理論培訓(xùn),所以看財(cái)報(bào)也是看得云里霧里的
那今天我也分享一下我的思路方法,供大家參考學(xué)習(xí)
1、從行業(yè)入手
分析一個(gè)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí),首先應(yīng)該從這個(gè)企業(yè)所在的行業(yè),或者企業(yè)某一板塊的業(yè)務(wù)所在的行業(yè)入手。
行業(yè)分析是投行和事務(wù)所最經(jīng)常干得事情。通過(guò)查閱新聞、相關(guān)政策以及從國(guó)泰安、萬(wàn)德等數(shù)據(jù)庫(kù)搜到的數(shù)據(jù),可以對(duì)一個(gè)行業(yè)有一個(gè)大致的了解。摸清一個(gè)行業(yè)是一件說(shuō)簡(jiǎn)單簡(jiǎn)單,說(shuō)難也難的事情。你可以用一周的時(shí)間摸清楚一個(gè)行業(yè)。你也可以用一個(gè)月或者一年甚至十年的時(shí)間去摸清楚一個(gè)行業(yè)。這就不再這個(gè)行業(yè)進(jìn)行贅述了。
行業(yè)分析首先需要了解一個(gè)行業(yè)處于一個(gè)怎樣的生命周期階段,這也就是很多人所說(shuō)的一個(gè)行業(yè)是朝陽(yáng)行業(yè)還是夕陽(yáng)行業(yè)。(如果處于一個(gè)夕陽(yáng)行業(yè)的企業(yè),收入增長(zhǎng)率達(dá)到40%,那么問(wèn)題就來(lái)了。營(yíng)業(yè)收入可能出現(xiàn)問(wèn)題或者企業(yè)可能出現(xiàn)舞弊、關(guān)聯(lián)方交易等等。這些問(wèn)題只有通過(guò)行業(yè)分析才能了解到)其次,分析這個(gè)行業(yè)近些年相關(guān)政策。國(guó)家出臺(tái)了哪些與這些行業(yè)相關(guān)的政策,對(duì)這個(gè)行業(yè)的發(fā)展有什么影響。然后,從橫向和縱向去分析一個(gè)行業(yè),分析它的上下游行業(yè)的發(fā)展,這個(gè)行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)格局,對(duì)這個(gè)行業(yè)產(chǎn)生替代效應(yīng)的行業(yè),行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè),潛在競(jìng)爭(zhēng)者等等。
最后,也是比較關(guān)鍵的一步,分析這個(gè)行業(yè)內(nèi)不同企業(yè)的各種關(guān)鍵的比率,比如償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、市場(chǎng)價(jià)格等等。
2、從不同的維度分析這家企業(yè):
首先分析一家企業(yè)的償債能力,償債能力又分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。短期償債能力指標(biāo)包括營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率等等。
值得注意的一點(diǎn)是很多表外因素會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力。比如與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債,這就需要去看財(cái)務(wù)報(bào)表附注,所以不僅僅要看財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù),高手往往會(huì)更加注重財(cái)務(wù)報(bào)表附注。長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)就狠多了:資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、長(zhǎng)期資本負(fù)債率。
其次分析一家企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力,主要的指標(biāo)包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等等。
非常值得提醒的一點(diǎn)就是,單純的算出這家企業(yè)的這些指標(biāo),一點(diǎn)用都沒(méi)有。關(guān)鍵在于比較。如果這家企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比行業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)都要高,那么就需要考慮很多問(wèn)題了,這家企業(yè)信用賒銷政策、銷售收入的構(gòu)成以及企業(yè)有沒(méi)有虛增收入等等因素。所以,再次提醒把企業(yè)的指標(biāo)在行業(yè)內(nèi)部比較才會(huì)有意義。
然后是盈利能力,包括銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率、權(quán)益凈利率等等。
再次是一家企業(yè)的成長(zhǎng)性,比較著名的指標(biāo)是托賓Q,但是這個(gè)指標(biāo)一般在學(xué)術(shù)上用的比較多。實(shí)際操作上可以看一下這家企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)率、市盈率、市凈率和市銷率。
最后,就是肢解這幾企業(yè)的四大報(bào)表以及附注,詳細(xì)觀察企業(yè)的各個(gè)重要的科目,以及有沒(méi)有什么對(duì)應(yīng)的事項(xiàng)對(duì)其有影響。
這里再解讀一下“四表一注”,四表一注是指:資產(chǎn)負(fù)債表、損益表(利潤(rùn)表)、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表、附注。
?。?)解讀資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表含義:是一張反映公司在某一特定時(shí)點(diǎn)資本來(lái)源和資本使用狀況的報(bào)表。
編表會(huì)計(jì)等式:資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益
時(shí)點(diǎn)報(bào)表,靜態(tài)報(bào)表
報(bào)表內(nèi)的項(xiàng)目按流動(dòng)性大小排列
資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息
公司所掌握的經(jīng)濟(jì)資源
公司所負(fù)擔(dān)的債務(wù)
公司的償債能力
公司所有者所享有的權(quán)益
公司經(jīng)營(yíng)模式特點(diǎn)
資產(chǎn)負(fù)債表反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容
?。?)解讀損益表
損益表含義:反映公司在過(guò)去一段時(shí)間銷售收入、成本和盈利關(guān)系的報(bào)表
編表會(huì)計(jì)等式:收入-費(fèi)用=利潤(rùn)
損益表提供的信息
反映公司獲利情況、反映公司利潤(rùn)的構(gòu)成、反映稅金交納情況、預(yù)測(cè)公司未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)
企業(yè)凈利潤(rùn)來(lái)自三個(gè)方面:1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 2、投資收益 3、營(yíng)業(yè)外收支凈額
損益表反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容
(3)解讀現(xiàn)金流量表
現(xiàn)金流量表含義:提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的信息。
編表會(huì)計(jì)等式:資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益
現(xiàn) 金 流 量 表 結(jié) 構(gòu)
現(xiàn)金流量表提供的信息
反映凈收益與現(xiàn)金余額的關(guān)系
預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流量
評(píng)價(jià)企業(yè)取得和運(yùn)用現(xiàn)金的能力
確定企業(yè)支付利息、股利及到期債務(wù)能力
表明公司生產(chǎn)性資產(chǎn)組合的變化情況
各類現(xiàn)金流入與流出
現(xiàn)金流量表反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容
三大財(cái)務(wù)報(bào)表勾稽關(guān)系
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