本文目錄一覽：

• 1、最近幾年政信類產品這么受歡迎，我想問一下政信信托的風險高嗎？
• 2、政信地區(qū)隱性債務統(tǒng)計篇：江蘇鹽城市亭湖區(qū)
• 3、泰州政信為何禁止本地用戶購買
• 4、江蘇政信信托項目敢不敢買

最近幾年政信類產品這么受歡迎，我想問一下政信信托的風險高嗎？

政信類信托產品安全。

一，地方政府投融資平臺央企信托-96號江蘇鹽城地級市政信的風險任何投資都有風險，包括地方政府融資平臺，其風險主要體現(xiàn)在兩個方面：償債能力方面：部分平臺主要為公益性資產，資產變現(xiàn)能力不足，經營收入少甚至虧損；資金使用方面：有些平臺資金用途不透明，挪用資金，改變其用途。所以，針對上述風險，投資者應該謹慎選擇平臺，建議選擇那些較發(fā)達地區(qū)的平臺。因為這些地區(qū)的平臺財務比較透明，財政撥款多。從縣級地方政府投融資平臺排名來看，也是如此，前十名中，基本上來自于江蘇、浙江、廣東、四川等地。同樣，信托公司為央企信托-96號江蘇鹽城地級市政信了規(guī)避風險，也會根據(jù)當?shù)氐娜谫Y量、負債情況設立一個信托融資規(guī)模。這也是為什么現(xiàn)在信托市場上普遍都是江蘇、山東、四川的產品。

二，地方政府投融資平臺的優(yōu)勢雖然這種平臺有風險，但優(yōu)勢也很多;相比銀行理財，利息更高，因為銀行也要抽成，總共7%-9%的利息，投資者拿到4%-5%就不錯了，少了銀行這個中間環(huán)節(jié)，投資者的收益更多；首先，地方政府的財政來源是地方財政年度收入，包括地方本級收入、中央稅收返還和轉移支付。財政支出包括地方行政管理和各項事業(yè)費，地方統(tǒng)籌的基本建設、技術改造支出，支援農村生產支出，城市維護和建設經費，價格補貼支出等。地方政府融資平臺是指由地方政府及其部門和機構等通過財政撥款或注入土地、股權等資產設立，承擔政府投資項目融資功能，并擁有獨立法人資格的經濟實體。

三，平臺企業(yè)主要承擔四大職能：一是基礎設施建設職能，二是融資職能，三是國有資產管理職能，四是投資職能。這類型的企業(yè)都是通過地方政府劃撥的土地等資產組建一個資產和現(xiàn)金流可以達到融資標準的公司，必要時再輔之以財政補貼等作為還款承諾，將融入的資金投入市政建設、公用事業(yè)等項目之中。因此，具有幾個特點：1、背靠政府信用，城投平臺都是100%隸屬于當?shù)厝嗣裾?，均是大型國企?、政府平臺主觀上不愿意 ，如果哪家平臺敢延期還款，整個區(qū)域都會被拖累，再融資非常困難，影響當?shù)氐幕ê腿谫Y環(huán)境。3、政府會協(xié)調還款，比如疫情期間延期的政信，也都在處置中，根據(jù)經驗，城投債務一旦出現(xiàn)問題，還從未發(fā)生過政府不采取救助措施的先例，從過去10年多政信實務實踐的經驗來看，政府平臺出現(xiàn)兌付問題的情況是很少的。

政信地區(qū)隱性債務統(tǒng)計篇：江蘇鹽城市亭湖區(qū)

目錄

一、 區(qū)域經濟 ...........................................................................................................................................................3

二、 地方財政 ...........................................................................................................................................................4

三、 城投平臺 ...........................................................................................................................................................4

1. 城投平臺概況.......................................................................................................................................................4

2. 債務詳情統(tǒng)計.......................................................................................................................................................5

2.1 存量有息負債分類情況................................................................................................................................5

2.2 到期債務統(tǒng)計................................................................................................................................................5

2.3 債務水平分析................................................................................................................................................5

四、 房市與土地出讓 ...............................................................................................................................................6

五、 總結 ...................................................................................................................................................................6

一、 區(qū)域經濟

亭湖區(qū)是鹽城市的中心城區(qū)，地處鹽城市中心，位于江蘇省東部、黃海之濱。亭湖區(qū)原名為鹽城市“城區(qū)”，2003 年更名為“亭湖區(qū)”。亭湖區(qū)是鹽城的城市起源地，其經濟、文化、教育和城市化水平均居鹽城市各縣市區(qū)首位。亭湖區(qū)東至黃海海岸；南與鹽城市亭湖區(qū)接壤；西與鹽都區(qū)隔街相望；北與建湖、射陽 2 縣相連，總面積 953.5平方公里。2019 年亭湖區(qū)經濟繼續(xù)保持增長，但增速下滑明顯，全年實現(xiàn)地區(qū)生產總值 531.73 億元，按可比價格計算，同比增長 5.6%，增速較上年下降 1.4 個百分點。其中第一產業(yè)增加值 35.97 億元，同比增長 3.0%；第二產業(yè)增加值185.75 億元，同比增長 2.3%；第三產業(yè)增加值 310.01 億元，同比增長 7.9%，第二產業(yè)增速下滑明顯。產業(yè)結構持續(xù)優(yōu)化，三次產業(yè)增加值比例由上年的 7.4:36.2:56.4 調整為 6.8：34.9：58.3，第三產業(yè)仍是推動經濟發(fā)展的重要因素。按常住人口計算，2019 年亭湖區(qū)人均地區(qū)生產總值達到 77,817.94 元，同比增長 11.51%，是全國人均地區(qū)生產總值的 1.10 倍。工業(yè)經濟方面，規(guī)模以上工業(yè)增加值持續(xù)增長，但增速有所下滑，主要系建筑行業(yè)不景氣所致。2019 年全區(qū)完成建筑業(yè)總產值 196.6 億元，比上年下降 13.96%，房屋建筑施工面積和竣工面積分別下降 8.69%和 4.55%。亭湖區(qū)環(huán)?？萍肌⒐怆娦畔?、高端裝備、新型材料等四大新興產業(yè)發(fā)展勢頭強勁，開票銷售增長 47.4%，高新技術產業(yè)產值比重提升至 44%。

2019 年亭湖區(qū)固定資產投資增速大幅下滑至 2.6%，其中工業(yè)投資增速由 9.3%大幅下降至 2.4%，服務業(yè)投資增速由 4.76%下降至 2.7%。分行業(yè)來看，基礎設施投資增4.5%，房地產投資增長 2.5%，增速降幅明顯。固定資產投資對經濟的推動作用明顯下降。2019 年亭湖區(qū)實現(xiàn)社會消費品零售總額 314.2 億元，同比增長 7.9%，是經濟增長的重要支撐。

二、 地方財政

亭湖區(qū)是鹽城市的中心城區(qū),地區(qū)經濟發(fā)展水平良好，2019 年亭湖區(qū)完成地區(qū)生產總值 531.73 億元，區(qū)域內同級別排名第 7。同年全區(qū)完成一般公共預算收入 37.13 億元，其中稅收收入 30.64 億元，占比 82.52%；轉移性收入為 18.17 億元；政府性基金收入完成 26.74 億元，其中土地出讓收入 25.32 億元，占比 94.69%。整體而言亭湖區(qū)地方政府財政收入能力良好，收入來源以稅收收入為主，結構較為穩(wěn)定

2019 年末亭湖區(qū)地方政府債務余額為 69.38 億元，近幾年地方政府公開債務呈穩(wěn)定增長趨勢，負債率不斷升高,表明公開債務規(guī)模的擴大較經濟增速更快；同期亭湖區(qū)綜合財力核算為 94.51 億元，債務率為 73.41%呈下降趨勢，主要為受到土地出讓收入增長的影響，使亭湖區(qū)償債能力有所增強。鹽城市地方政府財政收入能力良好，收入來源穩(wěn)定，政府公開債務規(guī)模小，地方政府償債壓力適中。

三、 城投平臺

1. 城投平臺概況

2. 債務詳情統(tǒng)計

2.1 存量有息負債分類情況

2.2 到期債務統(tǒng)計

2.3 債務水平分析

亭湖地區(qū)區(qū)級城投平臺共 4 家，僅鹽城市亭湖區(qū)公有資產投資經營有限公司 1 家且為調出類 AA 評級平臺公司；此外江蘇亭發(fā)實業(yè)有限公司注冊資本高，但分析該公司財報，其資產負債均集中于往來類款項，存貨規(guī)模小，公司應無實際承擔的工程建設項目，僅作為資金調配的空殼平臺。截止 2019 年末，2 家平臺有息負債合計 109.20 億元，（有息負債+政府公開債務）/綜合財力=1.89，債務規(guī)模處于較低水平，與同地區(qū)大豐區(qū)反差較大。由于亭湖區(qū)為鹽城市中心城區(qū)，鹽城市人民政府直接控股的地級市平臺，如海瀛集團等城投公司為亭湖區(qū)區(qū)級平臺分擔了部分基礎設施建設工作。報告期至 2021 年底期間，2 家平臺到期有息負債合計 42.84 億元，占有息負債總額的 40.64%，其中到期銀行借款合計 36.06 億元占比 81.25%、債券到期 2 億元、信托借款 3 億元、租賃與其他到期 3.21 億元。

四、 房市與土地出讓

亭湖區(qū)為鹽城市中心城區(qū)，地區(qū)房價三年來呈現(xiàn)持續(xù)上漲狀態(tài)，2020 年亭湖區(qū)房地產市場均價在 11000 左右。地區(qū)房地產市場前景良好。根據(jù)中國土地市場網公開資料查詢，2020 年初截至本報告出具日，亭湖區(qū)土地一級市場共發(fā)生交易 38 項，現(xiàn)摘錄其中金額超過 5000 萬交易事項如下：

摘錄交易事項共 8 筆記錄，合計發(fā)生金額為 34.09 億元，其中僅有第 8 項為下半年 7 月份發(fā)生。預計 2020 年度亭湖區(qū)政府土地出讓收入情況將大幅增長，區(qū)政府綜合財力將進一步增強

五、 總結

亭湖區(qū)是鹽城市的中心城區(qū)，地處鹽城市中心，亭湖區(qū)是鹽城的城市起源地，其經濟、文化、教育和城市化水平均居鹽城市各縣市區(qū)首位。區(qū)域經濟發(fā)展水平良好，區(qū)財政實力不斷增強，公開債務規(guī)模小，城投平臺數(shù)量較少，隱性債務同樣較少且債務質量高到期分散。亭湖區(qū)地區(qū)房地產市場及建設投資情況仍然活躍，2020 年度僅上半年土地出讓收入便超過去年全年。預計亭湖區(qū)發(fā)展前景良好，地區(qū)城投平臺隱性債務風險較低

泰州政信為何禁止本地用戶購買

泰州地級市非標政信禁止本地用戶購買央企信托-96號江蘇鹽城地級市政信的。通過查詢泰州政信官網得知央企信托-96號江蘇鹽城地級市政信，泰州政信地級市非標政信禁止本地用戶購買央企信托-96號江蘇鹽城地級市政信的，泰州位于江蘇省，是江蘇省央企信托-96號江蘇鹽城地級市政信的地級市。泰州地處中國華東地區(qū)、江蘇中部,是揚子江城市群重要組成部分。

江蘇政信信托項目敢不敢買

政信信托可以投，因為這個行業(yè)暫時沒有系統(tǒng)性風險。只是不能像之前那么簡單粗暴地投，因為不排除區(qū)域 的可能性。

城投信仰其實已經被打破央企信托-96號江蘇鹽城地級市政信了，這幾年，城投公司信托計劃 、公開債技術性 、私募債 、定融產品 已經屢見不鮮，但是沒有出現(xiàn)一筆公開債實質性 ，還不至于整個行業(yè)信仰破滅，崩塌。行業(yè)不存在系統(tǒng)性風險，但是會存在區(qū)域 的可能性。整個行業(yè)不存在系統(tǒng)性風險的邏輯是城投背后是地方政府，地方政府背后則是中央政府。不管是中央還是地方都把防范金融系統(tǒng)性風險放在首位，只要防范系統(tǒng)性風險還是攻堅戰(zhàn)的目標，就有城投剛兌的基礎。因為如果有一家城投公開債實質性 ，則會形成多米諾骨牌效應，引發(fā)系統(tǒng)性恐慌。但是如果單個城投的 不會引發(fā)系統(tǒng)性恐慌？那就另當別說，地方政府、城投也分三六九等，一些地方在中國的系統(tǒng)重要性一般、城投在當?shù)氐陌l(fā)展中地位一般，其 對地方政府尤其是中央政府的沖擊不大，則會存在 的可能性。這個可以通過信托公司對政信項目的準入區(qū)域來觀察，一般情況下，東三省、內蒙古、新疆、甘肅、寧夏、西藏、云貴不在信托公司的準入名單。

拓展資料：

對于地方政府融資平臺，推崇的基本理念是：不迷信、不輕信、不拋棄、不放棄。具體如下：

1、目前信托主要方向就是政府類+地產類，目前地產調控趨緊，政府類是剩下的不多選擇之一。

2、個人看法，政信類項目需要謹慎，近期政府類項目 的越來越多了，這個大類可以作為選擇區(qū)域，但是具體投哪個項目，一定要看具體的項目。

3、雷區(qū)：死活不能買的，貴州全區(qū)域、青海全區(qū)域、東北地區(qū)最好也規(guī)避、經濟倒數(shù)的地區(qū)盡量避免、四川及其央企信托-96號江蘇鹽城地級市政信他區(qū)域的偏遠縣城。

4、可以選擇的區(qū)域：最佳區(qū)域，江蘇和浙江境內央企信托-96號江蘇鹽城地級市政信；其次，山東和成都及其央企信托-96號江蘇鹽城地級市政信他地級市平臺。盡量選擇前50強的縣城和區(qū)域。

5、細節(jié)：地方的GDP、一般公共預算收入、債務率、債務結構...太多了，不一一列舉了。

6、關于信托公司：特別垃圾的信托公司盡量也回避。