本文目錄一覽：

• 1、信托產品常見交易結構解析
• 2、應收賬款融資和未來收益權質押的區(qū)別
• 3、物業(yè)費收益權屬于應收賬款收益權嗎
• 4、什么是收益權轉讓?收益權轉讓項目有哪些?收益權轉讓安全嗎？
• 5、什么是應收賬款收益權？
• 6、電費收益權質押和應收賬款轉讓是否沖突

信托產品常見交易結構解析

信托產品由于底層資產響水城投應收賬款2022收益權項目的非標屬性響水城投應收賬款2022收益權項目，以及融資方或委托人的個性化要求響水城投應收賬款2022收益權項目，使得信托產品的交易結構設計相對復雜、業(yè)務鏈條長，且非標業(yè)務多為場外、協(xié)商開展，無具體的信息披露要求和外部評級要求，導致信托產品存在交易結構復雜和融資主體透明度低的特點。

目前比較流行的信托模式主要有以下四種響水城投應收賬款2022收益權項目：貸款模式信托、股權模式信托、權益模式信托和組合模式信托。

1貸款模式

貸款是信托融資里最為基礎、簡單的交易模式，也是最行之有效的融資方式。貸款方式融資方主要有房地產公司、政府平臺、上市公司、大型集團公司等。

信托公司通過信托計劃向投資人募集資金并向房地產公司、政府平臺、上市公司、大型集團公司等發(fā)放貸款，融資方以其關聯(lián)資產進行抵質押、保證人擔保等各種風險措施保證債權安全，到期后由融資方還本付息。

以房地產為例，因地產行情的特殊性，所以監(jiān)管對房地產公司信托融資做出了詳細監(jiān)管要求。房地產公司以貸款模式進行融資，需滿足銀監(jiān)會規(guī)定的“432”條件。

1、“4”代表房地產公司必須取得“四證”，即《國有土地使用證》、《建設用地規(guī)劃許可證》、《建設工程規(guī)劃許可證》和《建設工程開工許可證》響水城投應收賬款2022收益權項目；

2、“3”是指開發(fā)企業(yè)項目資本金比例不低于30％；

3、“2”則是指融資方或其母公司至少有二級或以上的資質。

1、是否滿足銀監(jiān)會規(guī)定的“432”條件。

2、抵押評估是否合理，抵押率是否控制在合理范圍。

3、房地產項目的運行狀況、已經取得的證件情況、截至到信托產品發(fā)行時的開發(fā)進度、項目的位置、預計銷售價格及市場前景等。

4、借款的開發(fā)商是否具有償債能力，以往的信譽如何，如有第三方提供擔保，則考察擔保方的信用等級。

5、項目是否有做資金用途監(jiān)管、銷售回款賬戶監(jiān)管、證件印章監(jiān)管等。

2股權模式

與債權信托相比，股權信托并沒有那么嚴格的合規(guī)要求，所以比較適合房地產企業(yè)的融資需求，信托資金可以通過受讓房地產企業(yè)股權為其提供開發(fā)建設資金。因而可以滿足企業(yè)拿地、四證不全時期的融資需求，股權融資也有利于美化企業(yè)財務報表，部分情況是作為過渡資金，待四證齊全后向銀行申請開發(fā)貸款，實現信托資金的推出。

運作模式：

1、信托公司以信托資金的形式直接入股開發(fā)商、受讓股權、參與增資擴股等，成為其股東，在期限等條件滿足時，按約定由開發(fā)商或其它第三方根據約定價款收購信托的持股部分。

2、信托公司僅用信托資金中很少的一部分入股開發(fā)商，然后將剩余的信托資金按照股東借款的形式進入開發(fā)商，同時這部分資金的償還順序排在銀行貸款或其它債務之后。

1、提防風險，如果項目公司管理混亂，那么入股的信托資金將面臨被挪用的風險。對此，要求信托公司對項目公司進行全控管理，例如股權質押、證件印章監(jiān)管、資金賬戶監(jiān)管、重組董事會、重大事項一票否決等。

2、信托資金在繳納土地出讓金和初期建設資金后，項目開發(fā)的后期又面臨資金短缺，即信托產品的募集資金不足以覆蓋項目資金缺口，如此時不能獲取后續(xù)資金來源（銀行貸款或預售回款），則此房地產項目會成為"爛尾"項目，屆時信托產品將遭遇風險。

3、房地產項目銷售狀況不理想或無法順利取得銀行貸款，則到期回購資金將沒有著落。投資者應重點考察承諾回購股權的股東財務狀況如何，是否有足夠的經營現金流作為回購保證。

3權益模式

企業(yè)基于自身擁有的優(yōu)質權益（基礎資產的權利無瑕疵并且現金流穩(wěn)定可控）與信托公司合作，通常采用“權益轉讓附加回購”等方式，從而實現優(yōu)質資源整合放大的信托融資模式。

在實踐中，一般運用租金收益權、股權收益權、項目收益權、應收賬款收益權或者特定資產收益權等方式開展信托融資。

以目前政府平臺融資主要采用的應收賬款轉讓加回購的融資模式為例，信托公司發(fā)行信托計劃，募集信托資金，受讓政府融資平臺持有的應收賬款，以該資產未來的現金流作為信托計劃的未來現金流入來源，平臺公司以此融入資金，到期后由其回購應收賬款，實現信托計劃退出。

1、應收賬款須具有真實性、準確性、完整性。

3、回購義務人須簽訂回購合同，分析回購義務人的回購能力。

4組合模式

所謂“組合”，是指信托資金的運用方式涵蓋了貸款投資、股權投資、權益投資、信托受益權轉讓等“一攬子”策略，并根據不同的項目做出靈活的信托資金運用方式以及退出機制。在信托實踐中，常見的組合模式有“股權投資+債權投資”、“股權投資+權益投資”、“股權投資（或權益投資）+財產權信托”，期限配置等方面均比較靈活，但因組合模式交易結構復雜，加大了信托公司在實踐管理的難度。

總結

不同的融資需求和融資主體，需要設計不同的交易結構，作為投資者理解信托產品交易結構設計背后緣由及相關的風險管理手段是十分需要的，本次列舉的幾種常見結構，希望對各位有所幫助。

本文源自信托專家

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應收賬款融資和未來收益權質押的區(qū)別

應收賬款質押與保理的根本區(qū)別在于是否轉移債權，首先，質押是一種從屬法律關系，質押成立的前提必然是存在一個其所擔保的應由債務人向債權人償還的主債務。而在保理交易中，銀行按一定的比率向被融資方支付交易對價以購買被融資方的應收賬款，并通過直接收取應收賬款的方式收回其支付的交易對價；

其次，在質押設立后，除非債務人償還主債務發(fā)生 ，否則債權人不能通過執(zhí)行質押而享有質押物的任何權益。但在保理交易中，銀行有權立刻直接收取保理費用并獲得所購應收賬款項下的任何報酬；

第三，如果設立質押擔保，即使債權人不選擇執(zhí)行質押，其仍然有權向債務人主張關于主債務的權利。但在保理交易中，銀行除了收取所購應收賬款的報酬之外，不能對被融資方主張任何權利。

物業(yè)費收益權屬于應收賬款收益權嗎

屬于。物業(yè)費收益權屬于應收賬款收益權，應收賬款收益權屬于特定基礎資產中常見響水城投應收賬款2022收益權項目的一類項目，除響水城投應收賬款2022收益權項目了應收賬款收益權，特定基礎資產還包括有股權收益權、基礎設施收益權、經營性物業(yè)收益權等。

什么是收益權轉讓?收益權轉讓項目有哪些?收益權轉讓安全嗎？

收益權轉讓即收益權所有人將自己有收益權的東西的收益部分轉讓出去。在資產證券化基礎資產的轉讓大致可以分為收益權的轉讓和債權的轉讓。例如，昂道招財貓平臺上的收益權轉讓項目就是由平臺合作方乾道集團旗下乾道財富資產管理（北京）有限公司提供。為了實現資產證券化，獲得資金流動性補充，乾道財富將優(yōu)質的債權項目收益權的部分交由昂道招財貓，投資者通過平臺選擇收益權轉讓項目進行投資從而獲得較高的收益。

下面具體對收益權、收益權轉讓、收益權轉讓項目進行具體介紹：

收益權是財產所有權之一。我國法律規(guī)定，財產所有權是指所有人依法對自己的財產享有占有、使用、收益和處分的權利。公民財產所有權包含四個權能，即占有權、使用權、處分權和收益權。隨著市場經濟的發(fā)展，收益權在實現所有物的價值方面也越來越被更多人所發(fā)現和挖掘。

什么是收益權

收益權是指獲取基于所有者財產而產生的經濟利益的可能性，是人們因獲取追加財產而產生的權利義務關系。收益權是所有權在經濟方面的實現形式，該權利或權能的行使可以為所有人帶來經濟上的收益。

我們以租房為例，房屋主人不僅擁有房屋的占用權、使用權、處分權還擁有收益權，為了增加經濟上的收入，房屋主人有權利將房屋出租出去，以此獲得租金收入。這個過程就是房屋主人在行使自己的房屋收益權。

大多數經濟行為到此已然完結。但如果房屋主人現在急需用錢而手上積蓄不夠，而又因為房租只能到下一個月才能收取。為了解決問題，房屋主人還可以將自己一定時期內的房租收益權轉讓給手上擁有現金的人以充當利息，并承諾到期還本。這樣房屋主人通過房租收益權轉讓獲得了現金，解決了燃眉之急，而受讓方通過自己手上現金交易或者說投資獲得了收益。這個過程就是一個收益權轉讓過程。

什么是收益權轉讓

所謂收益權轉讓，通俗一點講就是資產所有人將部分收益轉讓出去，受讓方獲得這部分收益。在金融領域，收益權轉讓主要涉及到資產證券化和基礎資產?；A資產也稱標的資產，例如債權、知識產權、物權、股權、企業(yè)應收賬收益權、基礎設施收益權等等，它是衍生金融工具交易所依賴的資產。資產證券化就是以這些特定資產組合或特定現金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。

現今，資產證券化可以是某一資產或資產組合采取證券資產這一價值形態(tài)資產的一種運營方式。比如實體資產向證券資產轉換；比如信貸資產（銀行的貸款、企業(yè)的應收賬款）所產生的未來現金流的收益權轉變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌錾狭鲃?、信用等級較高的債券型證券（如債券型基金）進行發(fā)行；比如證券資產的再證券化過程；以及現金的持有者通過投資將現金轉化成證券等形式。

收益權轉讓就是將基礎資產的未來收益通過在合法的中介交易平臺上發(fā)布轉讓出去，資產所有方通過轉讓這部分未來收益來達到迅速融資和發(fā)展的目的，受讓方則通過投資獲得基礎資產的收益。這里的受讓方就是在資產證券化過程中的投資者。

收益權是財產所有權之一，收益權轉讓就是將財產的收益權讓予他人，受讓方獲得他物權。即受讓方對于不屬于自己所有的物，依據合同的約定或法律的規(guī)定所享有了該財產或資產的收益權。

收益權轉讓的項目有以下幾種：

常見的收益權轉讓項目多在基礎資產收益權轉讓之中。常見的有企業(yè)應收賬、土地或礦產權等、股權、債權、市政基礎設施、上市公司某項資產、票據等收益權轉讓項目。其中，市政基礎設施和上市公司某項資產、信托最為常見。如今隨著互聯(lián)網金融的發(fā)展，收益權轉讓也在這個新的業(yè)態(tài)中開始萌芽。

企業(yè)應收賬

應收賬款是指企業(yè)在正常的經營過程中，提供一定的貨物、服務或設施而獲得的要求義務人付款的權利，包括現有的或未來的金錢債權及產生的收益，但不包括因票據或其他有價證券而產生的付款請求權。企業(yè)通常會將應收賬款出讓給銀行等金融機構或其他企業(yè)進行融資。

一般來說，企業(yè)應收賬款轉讓主要有以下兩個方式：（1）抵借。是指持有應收賬款的企業(yè)與金融機構訂立合同，以應收賬款作為擔保品，在規(guī)定的期限內企業(yè)有權以一定額度為限借用資金的一種融資方式；（2）讓售。是指企業(yè)將應收賬款出讓給金融機構或其他企業(yè)，籌集所需資金的一種方式。對于應收賬款進行融資，可以進行出質、轉讓。

股權

股權的收益權轉讓，是在合伙企業(yè)不發(fā)生股東變更的情況下，出讓人僅將其在合伙協(xié)議約定的收益權轉讓給受讓方。除該收益權之外，出讓方在合伙企業(yè)中的其 他權利仍由出讓方自行享有和行使；受讓方除享有出讓方在合伙企業(yè)中約定的收益權外，不享有合伙企業(yè)的任何其他權利，也不需向合伙企業(yè)承擔任何義務。轉讓期間，如涉及合伙企業(yè)對外轉讓財產、對外擔保、重大款項支付、分紅等可能影響受讓人分紅權的事宜時，出讓方應在進行合伙人表決前提前告知受讓方并征求受方的意見。股權收益權的投資者，購買的是一定時間內的部分股權。

債權

債權轉讓又稱“債權讓與”，是指在不改變合同內容的合同轉讓，債權人通過債權轉讓第三人訂立合同將債權的全部或部分轉移于第三人。在債權融資條件下，由于業(yè)務及自身發(fā)展，一些提供貸款融資的金融機構會將抵押或質押財產的部分資產的收益權，在合法的交易場所掛牌轉讓出去，以此來實現資產證券化，提高資本的運用效率，增加收入來源。投資者通過選擇金融機構在中介交易平臺上的 收益權轉讓標的獲得高收益。這個過程就是債權的收益權轉讓。

市政基礎設施

由于市政基礎設施投資規(guī)模大，建設周期長而回本慢，政府通過基礎設施項目收益權轉讓，比如供熱收費權轉讓、公路收費權轉讓、電費收益權轉讓等等，通過這些 轉讓以政府信用背書，未來可預測的現金流為收益，向資本市場推出，這樣可以快速實現資產證券化達到融資建設的目的。

上市公司某項資產

上市公司通過某項資產收益權轉讓可以盤活現有存量，實現資產證券化迅速在資本市場獲得大額融資。比如，在2015年8月凱迪電力(000939)這家總市值 不到200億的公司，通過將旗下部分已投產電站的上網收費權轉讓，發(fā)行優(yōu)先級資產支持證券，便從市場獲得100億的融資。同月，眾合科技(000925) 也啟動了電價收益權的資產證券化進行融資。

票據

票據是指出票人依法簽發(fā)的由自己或指示他人無條件支付一定金額給收款人或持票人的有價證券，即某些可以代替現金流通的有價證券。

廣義的票據泛指各種有價證券和憑證，如債券、股票、提單、國庫券、發(fā)票等等。狹義的票據僅指以支付金錢為目的的有價證券，即出票人根據票據法簽發(fā)的，由自己無條件支付確定金額或委托他人無條件支付確定金額給收款人或持票人的有價證券。

票據收益權轉讓，主要是在借貸過程中，企業(yè)會以其持有的未到期銀行承兌匯票，通過質押的方式將票據收益權轉讓給投資人。票據由平臺發(fā)布，向個人投資者融資，以解決自身資金流動性問題。票據到期之后，投資人可拿承兌匯票到承兌銀行進行兌付票據，兌付金額與之前購買票據理財產品的差額即為投資收益。

收益權轉讓項目可以說是現在網絡金融理財平臺較安全的一個項目，主要就是以穩(wěn)健為主。

什么是應收賬款收益權？

您好,會計學堂李老師為您解答

應收賬款收益權:應收賬款是本金，應收賬款收益權是指通過應收賬款而取得的利益。

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電費收益權質押和應收賬款轉讓是否沖突

電費收益權質押和應收賬款轉讓沖突。根據查閱相關資料，為了利益最大化，債權人重復處理債權，將債權同時用于轉讓和質押，以獲得更多的融資的情形，是會致使電費收益權質押和應收賬款并存時會產生沖突的。收益權質押屬于權利質押的一種。權利質押是指以出質人提供的財產權為標的而成立的質押。應收賬款轉讓是指銀行為解決客戶因應收賬款增加而造成的現金流量不足，而及時向客戶提供的應收賬款轉讓的融資便利。