遂寧廣利工業(yè)發(fā)展2022債權(quán)(5)
【紅碼9號(hào)-遂寧廣利工業(yè)發(fā)展2022債權(quán)(5)】
【總規(guī)模】不超過(guò)2.6億,本期3500萬(wàn)元。
【期限】12/24個(gè)月
【收益兌付】季度付息,季度末月10日
【成立起息】打款當(dāng)日起息,每周五成立一期。
【資金用途】補(bǔ)充公司經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資金
【業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)】
10-50-100-300萬(wàn):
12個(gè)月:8.8%-9.0%-9.2%-9.4%
24個(gè)月:9.0%-9.2%-9.4%-9.6%
【發(fā)行方】XX廣利工業(yè)發(fā)展有限公司,成立于2007年,注冊(cè)資本69.32億元,遂寧市國(guó)資委控股50.87%,遂寧經(jīng)開(kāi)區(qū)管委會(huì)持股25.3%。主體信用等級(jí)AA,2021年成功發(fā)行10億元公司債。公司主要從事遂寧市經(jīng)開(kāi)區(qū)(國(guó)家級(jí))基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及棚戶區(qū)改造業(yè)務(wù)。截至2022年6月末,公司總資產(chǎn)164.88億,營(yíng)業(yè)收入4.1億,資產(chǎn)負(fù)債率57.22%。負(fù)債以銀行貸款為主,也在中航發(fā)行過(guò)信托產(chǎn)品,金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可度高。
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【藥明康德為何也怕限售股解禁】
作為曾經(jīng)的獨(dú)角獸企業(yè),藥明康德如今也到了限售股解禁的時(shí)候,如果公司股價(jià)值得價(jià)值投資,那么就不會(huì)懼怕“籠中虎”。本欄認(rèn)為,現(xiàn)在不少大股東都以減持為上市的動(dòng)機(jī),投資者談虎色變。
藥明康德股價(jià)從188元之上回調(diào)到如今的124.3元,跌幅超過(guò)30%,雖然說(shuō)近期抱團(tuán)股的走勢(shì)都不太好,但是結(jié)合前期漲幅和回調(diào)幅度來(lái)看,藥明康德的走勢(shì)明顯弱于其他抱團(tuán)股。其中不排除藥明康德有限售股解禁預(yù)期的原因,投資者對(duì)此深感恐懼。
按道理說(shuō),如果一家公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好,每年都有穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅,那么大股東可能不會(huì)輕易減持,因?yàn)轲B(yǎng)雞下蛋是很劃算的事情。但有一種情況卻會(huì)讓大股東放棄養(yǎng)雞下蛋,這就是雞的價(jià)格太高,不管是別的投資者不理性,還是大股東有意為之,總之只要是股價(jià)高出了應(yīng)有的投資價(jià)值,那么再能下蛋的雞也會(huì)被拋售,A股中很多解禁、減持形成的利空都是基于股價(jià)太高這一基本前提。
藥明康德業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,公司2020年度每股收益預(yù)計(jì)為1.27元,那么現(xiàn)在124.3元的股價(jià)就代表著接近100倍的市盈率,公司凈資產(chǎn)值13.96元/股,市凈率也接近10倍,這樣的基本面情況,很難說(shuō)藥明康德的股價(jià)處于低估的狀態(tài)。
從重要股東的表現(xiàn)看,2020年11月7日公告,藥明康德的重要股東減持股份2310.6638萬(wàn)股,占公司總股本的0.95%,減持價(jià)格區(qū)間為96-117.37元之間。那么投資者就有理由預(yù)估,將于3月24日解禁的6269.029萬(wàn)股限售股也會(huì)在不久的將來(lái)減持,這將給股價(jià)構(gòu)成較大的壓力。
事實(shí)上,造成藥明康德原始股東不斷減持股份的最大原因就是高股價(jià),100倍的市盈率顯然激發(fā)了原始股東的減持欲望,本欄并不反對(duì)原始股東減持股票,但是如果太多的股東都把減持作為公司上市的最大目的的話,那么打造所謂的百年老店就是鏡花水月。資本需要做的事情就是打造獨(dú)角獸企業(yè),用資本的力量去催化一家看起來(lái)很強(qiáng)大的新生企業(yè),然后讓它上市、股價(jià)上漲、減持股份,完成這一循環(huán),再用減持所得的巨大資金去催化新的獨(dú)角獸企業(yè),而這些被減持后的獨(dú)角獸企業(yè)在失去了資本的扶持后還能走多遠(yuǎn),真的很難說(shuō)。
在本欄看來(lái),真正想長(zhǎng)期持有享受上市公司分紅的股東并不在意股價(jià)的高低,他們看重的是現(xiàn)金分紅,而股價(jià)一旦高漲,就會(huì)被原有股東大量減持,公司的核心團(tuán)隊(duì)也會(huì)因股價(jià)的高漲而兌現(xiàn)自己的期權(quán)、股權(quán)激勵(lì)。
蘋果公司的市盈率是32.5倍,微軟公司的市盈率是34.3倍,A股市盈率動(dòng)輒百倍的股票,拿什么阻止原始股東減持?投資者又怎能不害怕?
(文章來(lái)源:北京商報(bào))
經(jīng)濟(jì)學(xué)上說(shuō)的“去杠桿化”是什么意思
對(duì)經(jīng)濟(jì)方面比較了解或者對(duì)金融市場(chǎng)比較熟悉的人,肯定都聽(tīng)過(guò)“去杠桿化”這個(gè)詞。那么“去杠桿化”是什么意思呢?
“去杠桿化”是什么意思?要知道這個(gè)問(wèn)題的答案,首先我們要知道“杠桿”是個(gè)什么東西?!案軛U”是經(jīng)濟(jì)學(xué)上的一個(gè)專用術(shù)語(yǔ),有狹義的杠桿和廣義的杠桿兩種定義,狹義的杠桿是指財(cái)務(wù)杠桿,是指一個(gè)公司在自身持有的資金不足的情況下,向其他社會(huì)機(jī)構(gòu)或者金融機(jī)構(gòu)借款,用借來(lái)的資金進(jìn)行公司運(yùn)營(yíng)的一種方式;廣義的杠桿是包括所有以小博大的經(jīng)濟(jì)行為,比如在期貨市場(chǎng)的保證金交易制度,用一定的合約價(jià)值的保證金,操縱一定倍數(shù)價(jià)值的期貨合約的交易,這就是以小博大的杠桿交易。
杠桿化”就是指用較少的本金獲取高收益的手段,而“去杠桿化”是什么意思?
“去杠桿化”的意思就是指企業(yè)或者個(gè)人減少使用“杠桿”,把之前通過(guò)各種方式借貸到的資金退還回去的一種潮流。這種潮流在金融危機(jī)爆發(fā)后從國(guó)外流傳到國(guó)內(nèi),主要原因還是因?yàn)樵诮鹑谖C(jī)前,有太多的公司負(fù)債經(jīng)營(yíng),就是借來(lái)遠(yuǎn)超過(guò)企業(yè)本身價(jià)值的資金來(lái)對(duì)公司進(jìn)行運(yùn)作。而在金融危機(jī)爆發(fā)后,杠桿比例低一些的企業(yè)還好,使用太高比例的金融杠桿負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)稍有虧損就面臨無(wú)法償還債務(wù)而破產(chǎn)的局面。
“去杠桿化”是什么意思?總體來(lái)說(shuō),“去杠桿化”就是為了減少市場(chǎng)上太多高杠桿交易的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槭褂酶弑壤慕鹑诟軛U進(jìn)行交易的話,無(wú)論是收益還是虧損,都會(huì)有一定比例的放大。而市場(chǎng)是風(fēng)云變幻的,市場(chǎng)行情好的時(shí)候沒(méi)什么問(wèn)題,但是市場(chǎng)一旦有幅度稍大的下跌,高杠桿交易者的虧損情況就會(huì)以杠桿交易的比例被放大。
但是并不是說(shuō)“去杠桿化”是全然有益的,少部分的公司的“去杠桿化”不會(huì)對(duì)市場(chǎng)有太大的影響,但是當(dāng)一個(gè)行業(yè)的大部分公司都在“去杠桿化”的話,這個(gè)行業(yè)的整體市場(chǎng)因?yàn)榱魍ㄙY金減少,整個(gè)市場(chǎng)價(jià)值是會(huì)縮水的。所以“去杠桿化”的行為也是需要慎重的。
關(guān)于“去杠桿化”是什么意思的介紹就是這些,但是“去杠桿化”的更深層原因還是各方面因素的綜合。
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