本文目錄一覽：

• 1、中國(guó)目前信托狀況，哪些信托產(chǎn)品發(fā)展較快,有何特點(diǎn)，為什么
• 2、史上最全金融產(chǎn)品架構(gòu)分析四：信托公司
• 3、信托業(yè)二季度成績(jī)單：資產(chǎn)規(guī)模降中趨穩(wěn) 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化
• 4、集合信托產(chǎn)品有哪些？集合信托安全嗎？
• 5、集合資金信托與單一資金信托的區(qū)別是什么？

中國(guó)目前信托狀況，哪些信托產(chǎn)品發(fā)展較快,有何特點(diǎn)，為什么

行業(yè)主要上市公司：五礦資本(600390);江蘇信托(002608);中航信托(600705)等

本文核心數(shù)據(jù)：中國(guó)不同資金來(lái)源信托資產(chǎn)規(guī)模占比;單一資金信托資產(chǎn)規(guī)模等

我國(guó)信托財(cái)產(chǎn)來(lái)源呈現(xiàn)“一降兩升”趨勢(shì)

從我國(guó)傳統(tǒng)信托財(cái)產(chǎn)來(lái)源來(lái)看，主要分為單一及集合資金信托。單一資金信托的委托人通常是機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)較大，貸款運(yùn)用型所占比例更高;集合資金信托的委托人則大多自然人，信托公司起主導(dǎo)作用。具體區(qū)別如下：

在信托財(cái)產(chǎn)來(lái)源上，2015-2021年間持續(xù)呈現(xiàn)“一降兩升”趨勢(shì)，即單一資金信托規(guī)模和占比大幅下降，集合資金信托規(guī)模和占比穩(wěn)定提升，而管理財(cái)產(chǎn)信托規(guī)模和占比則大幅上升。到2021年底，信托來(lái)源結(jié)構(gòu)已發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化。截至2021年底，單一資金信托占比較2015年下降35%，降至22%;集合資金信托占比較2015年上升19%，升至52%，成為占比最高的信托資產(chǎn)來(lái)源;管理財(cái)產(chǎn)信托占比較2015年上升17%，占比達(dá)27%。

單一資金信托產(chǎn)品先升后降

2015-2021年，受政策壓降因素影響，全國(guó)單一資金信托資產(chǎn)規(guī)模呈先上升后下降趨勢(shì)。2021年底，單一資金信托規(guī)模降至4.42萬(wàn)億元，比上年末下降1.72萬(wàn)億元，降幅達(dá)28.00%。

集合資金信托產(chǎn)品保持增長(zhǎng)趨勢(shì)

集合資金信托規(guī)模近三年來(lái)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2021年底，集合資金信托規(guī)模增至10.59萬(wàn)億元，比上年末增長(zhǎng)4.13%;占比提升到51.53%，比上年末上升1.89個(gè)百分點(diǎn)。與2017年9.91萬(wàn)億規(guī)模和37.74%占比相比，集合資金信托四年間規(guī)模總計(jì)增長(zhǎng)了6.91%，占比總計(jì)提升了13.79個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模和占比自2019年以來(lái)在三大信托來(lái)源中均一直穩(wěn)居第一，成為調(diào)整以來(lái)穩(wěn)定信托業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)力量。2022年第一季度，集合信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模為3591.27億元，較2021年第一季度同比下降49.36%。。

管理財(cái)產(chǎn)信托產(chǎn)品波動(dòng)變化

2015-2021年，全國(guó)管理財(cái)產(chǎn)信托資產(chǎn)規(guī)模呈波動(dòng)變化態(tài)勢(shì)。2021年底，管理財(cái)產(chǎn)信托規(guī)模增至5.54萬(wàn)億，比上年末增加了1.36萬(wàn)億，增幅高達(dá)32.53%。

更多本行業(yè)研究分析詳見(jiàn)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)信托行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。

史上最全金融產(chǎn)品架構(gòu)分析四：信托公司

1.業(yè)務(wù)種類

信托業(yè)可以經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)項(xiàng)目依《信托投資公司管理辦法》法可分為如下：

（1）受托經(jīng)營(yíng)資金信托業(yè)務(wù)。即委托人將自己合法擁有的資金央企信托-64號(hào)江蘇建湖集合資金信托，委托信托投資公司按照約定的條件和目的央企信托-64號(hào)江蘇建湖集合資金信托，進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分。

（2）受托經(jīng)營(yíng)動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)及其他財(cái)產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)。即委托人將自己的動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)等財(cái)產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)權(quán)，委托信托投資公司按照約定的條件和目的，進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分。

（3）受托經(jīng)營(yíng)法律、行政法規(guī)允許從事的投資基金業(yè)務(wù)，作為投資基金或者基金管理公司發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)。

（4）經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)的重組、購(gòu)并及項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等中介業(yè)務(wù)。

（5）受托經(jīng)營(yíng)國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)的國(guó)債、政策性銀行債權(quán)、企業(yè)債券等債券的承銷業(yè)務(wù)。

（6）代理財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用與處分。

（7）代保管業(yè)務(wù)。

（8）信用見(jiàn)證、資信調(diào)查及經(jīng)濟(jì)咨詢業(yè)務(wù)。

（9）以固有財(cái)產(chǎn)為他人提供擔(dān)保。

（10）中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

2.投資范圍與投資限制投資范圍

（1）投資范圍廣，如券商資管產(chǎn)品、基金資管產(chǎn)品和信托產(chǎn)品本身

（2）債權(quán)、股權(quán)、物權(quán)及其他可行方式運(yùn)用信托資金

（3）管理方式：投資、出售、存放同業(yè)、買(mǎi)入返售、租賃、貸款等投資限制

（4）不得以賣(mài)出回購(gòu)方式管理運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)；

（5）銀行合作產(chǎn)品的限制（見(jiàn)上文）

（6）不得向房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)放流動(dòng)資金貸款、土地儲(chǔ)備貸款等；

（7）不得向他人提供擔(dān)保；

（8）向他人提供貸款不得超過(guò)其管理的所有信托計(jì)劃實(shí)收余額的30％；

（9）不得將信托資金直接或間接運(yùn)用于信托公司的股東及其關(guān)聯(lián)人，但信托資金全部來(lái)源于股東或其關(guān)聯(lián)人的除外；

（10）不得以固有財(cái)產(chǎn)與信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行交易；

（11）不得將不同信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行相互交易；

（12）不得將同一公司管理的不同信托計(jì)劃投資于同一項(xiàng)目；

（13）集合信托受益權(quán)進(jìn)行拆分轉(zhuǎn)讓的，受讓人不得為自然人；機(jī)構(gòu)所持有的信托受益權(quán)，不得向自然人轉(zhuǎn)讓或拆分轉(zhuǎn)讓。

3.信托分類

3.1 資金端分類：?jiǎn)我恍磐?、集合信托?/p>

3.2 項(xiàng)目端分類

3.2.1 債權(quán)型-信托貸款

3.2.2 股權(quán)型-真實(shí)股權(quán)型、名股實(shí)債

3.2.3 收益權(quán)型-普通受益權(quán)、結(jié)構(gòu)化受益權(quán)

3.3 結(jié)構(gòu)化信托及信托收益權(quán)的拆分轉(zhuǎn)讓

3.3.1 《關(guān)于加強(qiáng)信托公司結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》（銀監(jiān)通[2010]2號(hào)）“結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)是指信托公司根據(jù)投資者不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)信托受益權(quán)進(jìn)行分層配置，按照分層配置中的優(yōu)先與劣后安排進(jìn)行收益分配，使具有不同風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和意愿的投資者通過(guò)投資不同層級(jí)的受益權(quán)來(lái)獲取不同的收益并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的集合資金信托業(yè)務(wù)?！?/p>

3.3.2 集合信托受益權(quán)進(jìn)行拆分轉(zhuǎn)讓的，受讓人不得為自然人；機(jī)構(gòu)所持有的信托受益權(quán)，不得向自然人轉(zhuǎn)讓或拆分轉(zhuǎn)讓。

限制目的：防止信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給合格投資者以外的人

3.4 信托計(jì)劃產(chǎn)品案例-以中信信托產(chǎn)品為例

3.4.1 中信信托-中信融匯4號(hào)山西恒大華府貸款集合資金信托計(jì)劃-債權(quán)型信托貸款

信托項(xiàng)目產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

本信托計(jì)劃信托受益權(quán)不分層級(jí)，分為A類、B類和C類（或有），各類可分期募集，總額不超過(guò)50,000萬(wàn)元，期限為18個(gè)月。本次發(fā)行優(yōu)先級(jí)A類信托受益權(quán)，募集金額約為30,000萬(wàn)元，期限為12個(gè)月。

信托收益分配方式

優(yōu)先級(jí)某類某期信托受益權(quán)的核算日為該類該期優(yōu)先級(jí)信托受益權(quán)的預(yù)計(jì)終止日。自核算日起10個(gè)工作日內(nèi)的任意一日為信托利益分配日。

資金運(yùn)用方式

優(yōu)先級(jí)信托受益權(quán)認(rèn)購(gòu)資金交付給臨汾市紫旌房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司后，將用于開(kāi)發(fā)建設(shè)臨汾恒大華府項(xiàng)目。

信托方案

委托人將其合法擁有的資金委托給受托人，設(shè)立資金信托計(jì)劃，受托人通過(guò)信托貸款的方式向臨汾市資金房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司發(fā)放貸款，貸款金額不超過(guò)50,000萬(wàn)元，貸款資金用于支付臨汾恒大華府項(xiàng)目工程款。

保障措施

1.恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司為本信托貸款提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

2.恒大地產(chǎn)（03333.HK）為本信托貸款提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

3.臨汾恒大華府的50%銷售回款納入監(jiān)管賬戶；

4.太原俊恒公司為本信托貸款提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保；

5.太原名都房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司100%股權(quán)為本信托貸款提供質(zhì)押擔(dān)保。

信息披露

在本信托計(jì)劃期限內(nèi)，受托人按季制作《信托事務(wù)管理報(bào)告》，并于信托計(jì)劃成立日起每季度結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)通過(guò)中信金融網(wǎng)進(jìn)行信息披露。

3.4.2 中信?佳源分拆上市重組集合資金信托計(jì)劃（C3期）-債權(quán)型信托貸款

信托項(xiàng)目產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：

本信托計(jì)劃已于2015年7月28日成立，信托受益權(quán)不分層級(jí)，分A、B、C、D四類，可分期募集，募集金額不超過(guò)300,000萬(wàn)元。其中A類信托受益權(quán)已于2015年7月28日募集完成，募集信托本金為人民幣80,000萬(wàn)元，以現(xiàn)金形式認(rèn)購(gòu)；B類信托受益權(quán)已于2015年7月29日募集完成，信托本金為人民幣50,000萬(wàn)元，以現(xiàn)金形式認(rèn)購(gòu)；C1期信托受益權(quán)已于2015年7月30日募集完成，信托本金為人民幣20,300萬(wàn)元，以現(xiàn)金形式認(rèn)購(gòu)。C2期信托受益權(quán)已于2015年8月10日募集完成，信托本金為人民幣39,820萬(wàn)元，以現(xiàn)金形式認(rèn)購(gòu)。本次募集C3期信托受益權(quán)。

信托期限： 預(yù)計(jì)不超過(guò)26個(gè)月，其中C類各期信托受益權(quán)預(yù)計(jì)于2017年7月30日同時(shí)終止。

信托利益分配：

1.C3期信托受益權(quán)的信托利益核算日為信托項(xiàng)目成立之日起每自然年度的12月5日、C類信托受益權(quán)終止日。信托計(jì)劃存續(xù)期間，如因還款人提前清償部分信托本金及對(duì)應(yīng)的利息，受托人有權(quán)將提前還款日作為臨時(shí)信托利益核算日，向各受益人提前分配該部分信托本金及相應(yīng)收益。

2.各核算日后10個(gè)工作日內(nèi)任一天，在支付應(yīng)付信托費(fèi)用后，向信托受益人分配相應(yīng)信托利益。

信托項(xiàng)目方案：

本信托計(jì)劃是委托人基于對(duì)受托人的信任，將自己合法擁有的資金委托給受托人，由受托人按委托人的意愿，以自己的名義，為受益人的利益，將信托資金加以集合運(yùn)用。本信托計(jì)劃所募集資金用于向南京新浩寧房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司發(fā)放信托貸款，貸款資金將專項(xiàng)用于：

1、浙江佳源房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司（全國(guó)房地產(chǎn)五十強(qiáng)企業(yè)，最新一期排名為44位）江蘇片區(qū)項(xiàng)目公司上市前重組，支付交易對(duì)價(jià)及清理往來(lái)款；

2、因上市及獲取抵押物需要，進(jìn)行債務(wù)重組；

3、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)。

保障措施：

1、南京紫金華府項(xiàng)目在建工程及國(guó)有土地使用權(quán)、泰興威尼斯項(xiàng)目現(xiàn)房及國(guó)有土地使用權(quán)、泰興新天地項(xiàng)目國(guó)有土地使用權(quán)提供抵押擔(dān)保，本息抵押率不超過(guò)50%；

2、浙江佳源房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司（全國(guó)房地產(chǎn)五十強(qiáng)企業(yè)）、實(shí)際控制人沈玉興夫婦及擬上市境內(nèi)重組主體提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保；

信息披露：

在本信托項(xiàng)目期限內(nèi)，受托人按季制作《信托事務(wù)管理報(bào)告》，并于信托項(xiàng)目成立日起每滿三個(gè)月之日的15個(gè)工作日內(nèi)通過(guò)中信信托官網(wǎng)進(jìn)行信息披露。

3.4.3 中信信托—石家莊中嘉信股權(quán)投資集合信托計(jì)劃-真實(shí)股權(quán)型

信托計(jì)劃產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：

本信托計(jì)劃總規(guī)模為45,550萬(wàn)元，采用分層結(jié)構(gòu)，其中募集優(yōu)先級(jí)資金30,000萬(wàn)元，中間級(jí)資金5,000萬(wàn)元，次級(jí)以股權(quán)認(rèn)購(gòu)，價(jià)值 10,550萬(wàn)元；信托期限24個(gè)月，滿12個(gè)月后可提前終止；信托計(jì)劃優(yōu)先級(jí)受益權(quán)公開(kāi)募集，預(yù)期收益率為固定+浮動(dòng)，其中： 固定部分，認(rèn)購(gòu)金額300萬(wàn)元（不含）以下10.5%/年,300萬(wàn)元（含）~600萬(wàn)元（不含）11%/年，600萬(wàn)元（含）以上11.5%/年，浮動(dòng)部分根據(jù)項(xiàng)目住宅售價(jià)不同，為0.5%/年（以上已含認(rèn)購(gòu)費(fèi)）。

信托期限： 信托期限24個(gè)月，滿12個(gè)月后可提前終止。

資金運(yùn)用方式：

本信托計(jì)劃募集資金全部投資于石家莊中嘉信房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司股權(quán)，用于開(kāi)發(fā)建設(shè)石家莊市“御瓏灣”項(xiàng)目。

信托計(jì)劃方案簡(jiǎn)介：

本信托計(jì)劃募集資金35,000萬(wàn)元人民幣以增資的方式對(duì)河北省石家莊市中嘉信房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司進(jìn)行股權(quán)投資，中嘉信是河北天陽(yáng)泰富集團(tuán)旗下經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的子公司，增資款將用于其御瓏灣項(xiàng)目的補(bǔ)繳土地出讓金及住宅項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)建設(shè)。增資后，中信信托持有中嘉信90%股權(quán)，達(dá)到絕對(duì)控股。該項(xiàng)目屬于石家莊市為鼓勵(lì)市內(nèi)污染企業(yè)外遷，而實(shí)施的“退二進(jìn)三”政策支持的舊城改造項(xiàng)目。根據(jù)石家莊市政府部門(mén)批復(fù)的規(guī)劃要點(diǎn)，未來(lái)該地塊將用于住宅、寫(xiě)字樓、保障房等商業(yè)開(kāi)發(fā)，預(yù)計(jì)總建筑面積44萬(wàn)m2。信托計(jì)劃將通過(guò)分紅以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)退出。

保障措施：

1.土地使用權(quán)抵押及公司股權(quán)質(zhì)押，跟據(jù)戴德梁行的評(píng)估，上述抵押物價(jià)值合計(jì)約97,400萬(wàn)元，初始抵押率43%。

2.保證擔(dān)保：母公司天陽(yáng)泰富集團(tuán)公司提供信托本金及收益保證、實(shí)際控制人提供個(gè)人連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

3.天陽(yáng)泰富持有10%中嘉信股權(quán)。

信息披露：

在本信托計(jì)劃期限內(nèi)，受托人按季制作《信托事務(wù)管理報(bào)告》，并于信托計(jì)劃成立日起每季度結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)通過(guò)中信金融網(wǎng)進(jìn)行信息披露。

3.4.4 萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展基金I號(hào)股權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃-名股實(shí)債

預(yù)期年化收益：6.30% 發(fā)行機(jī)構(gòu)：中信信托

信托分類：股權(quán)類

收益說(shuō)明：認(rèn)購(gòu)金額在300 萬(wàn)元（不含）以下的信托受益權(quán)年預(yù)期固定收益率為6.3%；

認(rèn)購(gòu)金額在300 萬(wàn)元（含）以上的信托受益權(quán)年預(yù)期固定收益率為7.0%

投資說(shuō)明： 收購(gòu)大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司持有的長(zhǎng)沙開(kāi)福萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)投資有限公司49%股權(quán)，大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司承諾回購(gòu)，并將長(zhǎng)沙開(kāi)福萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)投資有限公司51%股權(quán)質(zhì)押給我司作為對(duì)其回購(gòu)及支付義務(wù)的擔(dān)保，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份有限公司同時(shí)提供連帶責(zé)任保證

風(fēng)控措施： 大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司承諾回購(gòu)，并將長(zhǎng)沙開(kāi)福萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)投資有限公司51%股權(quán)質(zhì)押給我司作為對(duì)其回購(gòu)及支付義務(wù)的擔(dān)保，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)股份有限公司同時(shí)提供連帶責(zé)任保證

3.4.5 中信·桃花源居特定資產(chǎn)收益權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃-收益權(quán)型普通受益權(quán)

信托計(jì)劃產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：

中信·桃花源居特定資產(chǎn)收益權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃，發(fā)行規(guī)模2億元。信托期限2年，自信托計(jì)劃成立之日起至第18個(gè)月末，預(yù)期收益率10.5%/年-13.0%/年，信托計(jì)劃成立滿18個(gè)月后，預(yù)期收益率13.0%/年-15.5%/年，信托收益每6個(gè)月分配一次。

資金運(yùn)用方式： 信托計(jì)劃資金由受托人集合運(yùn)用，以自己的名義與云南桃園屋業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“桃園屋業(yè)”）簽訂《桃花源居項(xiàng)目特定資產(chǎn)收益權(quán)投資協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱《投資協(xié)議》）及相應(yīng)擔(dān)保文件，以信托計(jì)劃募集的資金投資于桃園屋業(yè)擁有的桃花源居項(xiàng)目特定資產(chǎn)收益權(quán)。

信托計(jì)劃方案簡(jiǎn)介： 桃花源居項(xiàng)目位于云南省昆明市主城區(qū)之一的西山區(qū)馬街上村花果山，屬城市中心區(qū)的低密度住宅項(xiàng)目，占地面積88,786平方米，容積率低于1.1，主要由花園洋房、疊層別墅以及聯(lián)排別墅構(gòu)成。項(xiàng)目比鄰昆明寶珠生態(tài)公園，部分住宅能夠俯瞰滇池。本信托計(jì)劃的主要還款來(lái)源為特定資產(chǎn)在信托期限內(nèi)預(yù)計(jì)可產(chǎn)生的銷售收入。

保障措施：

1.土地抵押：桃園屋業(yè)已將桃花源居項(xiàng)目用地抵押至中信信托，該土地經(jīng)北京中企華房地產(chǎn)估價(jià)有限公司評(píng)估價(jià)值為5.08億元，投資本金抵押率低于40%；

2.股權(quán)質(zhì)押：桃園屋業(yè)股東陳桂林、殷勇、王麗萍將桃園屋業(yè)100%股權(quán)質(zhì)押至中信信托；

3.全體股東連帶責(zé)任保證：桃園屋業(yè)全體股東提供個(gè)人連帶責(zé)任保證；

4.中信信托向桃園屋業(yè)派駐董事，參與日常運(yùn)營(yíng)管理。

信息披露：

在本信托計(jì)劃期限內(nèi)，受托人按季制作《信托事務(wù)管理報(bào)告》，并于信托計(jì)劃成立日起每季度結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)通過(guò)中信金融網(wǎng)進(jìn)行信息披露。

信托業(yè)二季度成績(jī)單：資產(chǎn)規(guī)模降中趨穩(wěn) 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化

9月18日，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2019年二季度中國(guó)信托業(yè)發(fā)展評(píng)析報(bào)告。

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)指出，總的來(lái)看，與一季度相比，二季度信托資產(chǎn)規(guī)模降中趨穩(wěn)，資產(chǎn)質(zhì)量有所優(yōu)化，資產(chǎn)配置能力則是穩(wěn)中變強(qiáng)。同時(shí)，信托業(yè)日益提高防控金融風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在主動(dòng)收縮業(yè)務(wù)規(guī)模的前提下，人均利潤(rùn)和平均年化綜合信托報(bào)酬率同比的提升反映了行業(yè)“增效”的努力。

經(jīng)營(yíng)效率明顯提升

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年二季度末，全國(guó)68家信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模為22.53萬(wàn)億元，較2019年一季度末下降0.02%，降幅進(jìn)一步縮窄，同比增速較2018年二季度末的4.88%放緩至-7.15%。

其中，事務(wù)管理類信托規(guī)模為12.42萬(wàn)億元，較2019年第一季度末減少3089億元，占比55.12%，較2019年一季度末回落1.36個(gè)百分點(diǎn)。

北京大學(xué)國(guó)家金融研究中心主任金李指出，在當(dāng)前去通道、去嵌套的嚴(yán)監(jiān)管氛圍下，傳統(tǒng)銀信合作通道業(yè)務(wù)規(guī)模仍在收縮，更加考驗(yàn)信托公司主動(dòng)管理能力的集合資金信托占比不斷提高，與單一資金信托占比平分秋色甚至略有超出。

“近年來(lái)，信托公司普遍加強(qiáng)財(cái)富渠道建設(shè)，注重主動(dòng)管理能力培養(yǎng)，集合資金信托占比有望進(jìn)一步提升?！苯鹄钛a(bǔ)充道。

業(yè)績(jī)方面，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年第二季度，信托業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入292.37億元，同比增加8.3%;利潤(rùn)總額為189.99億元，同比下降1.24%，增速較前季度明顯回落。

2019年第二季度，信托業(yè)務(wù)收入189.16億元，較2018年第二季度增加4.91%，占比64.7%，較2019年第一季度下降8.35個(gè)百分點(diǎn)。

金李指出，總體來(lái)說(shuō)，信托業(yè)務(wù)收入占比沒(méi)有大幅變化，短期的波動(dòng)可能來(lái)自于近期資本市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的投資收益較大波動(dòng)。

值得一提的是，信托公司經(jīng)營(yíng)效率同比有明顯提升，這體現(xiàn)在人均創(chuàng)利和信托報(bào)酬率兩方面。

從人均創(chuàng)利來(lái)看，2019年第二季度人均利潤(rùn)137.2萬(wàn)元，較2018年第二季度增長(zhǎng)5.13%；信托報(bào)酬率方面，2019年第二季度平均年化綜合信托報(bào)酬率0.54%，較去年明顯提高。

在金李看來(lái)，一方面，近年來(lái)信托公司紛紛加強(qiáng)公司治理，提升信息化水平，精簡(jiǎn)中后臺(tái)人員，優(yōu)化內(nèi)部管理流程，不斷向精細(xì)化與智能化靠攏，行業(yè)人均創(chuàng)利有望逐漸提高；另一方面，去年“資管新規(guī)”落地后，通道與多層嵌套業(yè)務(wù)不斷清理與壓縮，信托公司主動(dòng)管理業(yè)務(wù)增加，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，帶動(dòng)信托報(bào)酬率回升。

房地產(chǎn)信托拐點(diǎn)已至？

信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)正在逐漸優(yōu)化。這具體表現(xiàn)在工商企業(yè)的信托資金占比穩(wěn)居榜首，流向金融機(jī)構(gòu)的信托資金占比逐步下降，房地產(chǎn)信托下半年或由升轉(zhuǎn)降以及未來(lái)流向政策鼓勵(lì)相關(guān)方向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的信托資金或進(jìn)一步增加等方面。

金李分析認(rèn)為，近年來(lái)，信托公司積極響應(yīng)國(guó)家要求金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的號(hào)召，加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)、中小微企業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)的支持力度，尤其是戰(zhàn)略新興領(lǐng)域，預(yù)期未來(lái)工商企業(yè)這一領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目將會(huì)獲得更多信托資金的支持。

“這主要是因?yàn)橘Y管新規(guī)推出以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)加大對(duì)金融同業(yè)業(yè)務(wù)的整治力度，限制或禁止通道與多層嵌套的監(jiān)管套利行為。”金李指出。

證券投資方面，金李指出，隨著擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的經(jīng)濟(jì)促進(jìn)政策陸續(xù)出臺(tái)，會(huì)使非周期性行業(yè)的部分上市公司受益，加上“科創(chuàng)板”落地的利好消息，證券市場(chǎng)向好的跡象是期望之中的?！叭欢?，要使受挫的市場(chǎng)信心有所激活的時(shí)間或許會(huì)更長(zhǎng)一些”。

另一方面，相較于2019年一季度末，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)與房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托資金占比繼續(xù)上升。

金李也表示，監(jiān)管部門(mén)及時(shí)對(duì)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的規(guī)范發(fā)展加強(qiáng)了窗口指導(dǎo)，預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的規(guī)模將由升轉(zhuǎn)降?！霸?019年7月30日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議上堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，落實(shí)房地產(chǎn)長(zhǎng)效管理機(jī)制，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”。

關(guān)于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托，金李表示，年初以來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資明顯提速。在2019年7月30日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議上，要求實(shí)施城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、城市停車場(chǎng)、城鄉(xiāng)冷鏈物流設(shè)施建設(shè)等補(bǔ)短板工程，加快推進(jìn)信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。預(yù)計(jì)未來(lái)流向相關(guān)方向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的信托資金或進(jìn)一步增加。

未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)總體可控

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年二季度末，信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目1100個(gè)，規(guī)模為3474.39億元，信托資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率為1.54%，較2019年一季度末上升0.28個(gè)百分點(diǎn)。

“這主要源于去年金融‘去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管’政策下，銀行表外資金加速回表，同時(shí)平臺(tái)公司舉債受到限制，企業(yè)現(xiàn)金流相對(duì)緊張?！苯鹄罘治龅?。

“部分信托公司展業(yè)比較激進(jìn)，信用下沉較大，導(dǎo)致逾期甚至 事件增多。”金李進(jìn)一步指出。

不過(guò)，金李分析認(rèn)為，自“資管新規(guī)”出臺(tái)之后，信托公司普遍加強(qiáng)主動(dòng)管理能力與風(fēng)控能力建設(shè)，未來(lái)信托行業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)可控。

集合信托產(chǎn)品有哪些？集合信托安全嗎？

超級(jí)理財(cái)師致力于打造為理財(cái)師提供全方位服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)。以豐富的產(chǎn)品，可靠的風(fēng)控，豐厚的傭金，高效的運(yùn)營(yíng)，超值的增值服務(wù)，快速的結(jié)傭金，滿足理財(cái)師的工作、推廣、營(yíng)銷、盈利等各類需求。那么在超級(jí)理財(cái)師平臺(tái)上集合信托產(chǎn)品有哪些呢央企信托-64號(hào)江蘇建湖集合資金信托？集合信托安全嗎央企信托-64號(hào)江蘇建湖集合資金信托？

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集合信托產(chǎn)品有哪些？

在超級(jí)理財(cái)師平臺(tái)上，有各種理財(cái)產(chǎn)品，它們分門(mén)別類，收益、期限和傭金比例一目央企信托-64號(hào)江蘇建湖集合資金信托了然，這也是更多理財(cái)師選擇超級(jí)理財(cái)師平臺(tái)的原因，那么其中的集合信托產(chǎn)品有哪些呢？集合信托又是否是安全的。

打開(kāi)超級(jí)理財(cái)師平臺(tái)里的集合信托那一欄鏈接，就會(huì)看見(jiàn)它下邊所列的集合信托產(chǎn)品。以下將做分別介紹。

【國(guó)元信托黔東南州交旅】24月?100-300萬(wàn)元8.5%央企信托-64號(hào)江蘇建湖集合資金信托；300萬(wàn)元以上8.5%?用于向黔東南州交旅（黔東南州交通旅游建設(shè)投資集團(tuán)有限公司）發(fā)放信托貸款，以補(bǔ)充企業(yè)流動(dòng)資金。（本期第1期，本期規(guī)模1000萬(wàn)（可超募），進(jìn)款中，募滿封賬央企信托-64號(hào)江蘇建湖集合資金信托?。?/p>

【國(guó)元信托-安盈凱里交建集合資金信托計(jì)劃】

規(guī)模：3億

期限：24個(gè)月；

付息方式：年付（季度付息，年度分配）；

收益：100-300萬(wàn)?8.5-9%（合同收益6.5-6.8%，差額收益部分成立后五個(gè)工作日內(nèi)一次性補(bǔ)給客戶）

【光大信托-弘瑞6號(hào)集合資金信托計(jì)劃】

【發(fā)行機(jī)構(gòu)】:光大信托

【產(chǎn)品期限、付息方式】:2年（半年付息）

預(yù)期收益:（規(guī)模：5?億）100萬(wàn)：8%，300萬(wàn):8.2%，3000萬(wàn)：8.5%；（如有延長(zhǎng)期，收益：8.2%-8.6%-8.9%）

【光大信托-歌山集合資金信托計(jì)劃?】

發(fā)行機(jī)構(gòu):光大興隴信托

產(chǎn)品期限:16?個(gè)月

付息方式:半年付息

投資領(lǐng)域:工商企業(yè)類

規(guī)模:2?億

預(yù)期收益:100萬(wàn)≤X＜300萬(wàn)?8%?；300萬(wàn)≤X 8.3%

融資主體:歌山控股集團(tuán)有限公司

【光大信托-黔信1號(hào)】：

項(xiàng)目規(guī)模：4億

項(xiàng)目期限：24月

預(yù)期年化收益：（半年付息）100-300-1000萬(wàn)：8.5%-8.8%-9.0%（合同收益8.19%，差額成立后10個(gè)工作日內(nèi)支付）

超級(jí)理財(cái)師平臺(tái)里的集合信托產(chǎn)品還有很多，本文就不一一贅述了。如您想了解更多集合信托產(chǎn)品，敬請(qǐng)關(guān)注超級(jí)理財(cái)師平臺(tái)。

從法律層面看集合信托安全性

于2010年?9月出臺(tái)的《信托公司凈資產(chǎn)管理辦法》規(guī)定：每個(gè)集合信托信托項(xiàng)目發(fā)行，信托公司都要提交一定比例的風(fēng)險(xiǎn)資本。這樣規(guī)定的目的是為了確保信托公司固有資產(chǎn)充足并保持必要的流動(dòng)性，以滿足抵御各項(xiàng)業(yè)務(wù)不可預(yù)期損失的需要，這也可以看做是銀監(jiān)會(huì)對(duì)集合信托監(jiān)管上的暗示。集合信托融資類業(yè)務(wù)計(jì)提比例2-3%。

《凈資本管理辦法》的核心要求是：

1、信托公司凈資本不得低于人民幣2億元

2、凈資本不得低于各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的100%

3、凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40%

超級(jí)理財(cái)師運(yùn)用自己獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)在最近幾年如雨后春筍，取得了長(zhǎng)足的發(fā)展。其實(shí)任何理財(cái)產(chǎn)品要想長(zhǎng)足發(fā)展都離不開(kāi)客戶。如需了解更多信息，請(qǐng)登錄超級(jí)理財(cái)師網(wǎng)站。

集合資金信托與單一資金信托的區(qū)別是什么？

1、集合信托是指受托人把兩個(gè)或兩個(gè)以上委托人交付央企信托-64號(hào)江蘇建湖集合資金信托的信托財(cái)產(chǎn)（動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)或知識(shí)產(chǎn)權(quán)等等）加以集合央企信托-64號(hào)江蘇建湖集合資金信托，以受托人自己的名義對(duì)所接受委托的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理、運(yùn)用或處分的方式。

2、單一信托央企信托-64號(hào)江蘇建湖集合資金信托，也稱為個(gè)別資金信托，是指信托公司接受單個(gè)委托人的資金委托，依據(jù)委托人確定的管理方式(指定用途)，或由信托公司代為確定的管理方式(非指定用途)，單獨(dú)管理和運(yùn)用貨幣資金的信托。

應(yīng)答時(shí)間央企信托-64號(hào)江蘇建湖集合資金信托：2022-01-07，最新業(yè)務(wù)變化請(qǐng)以平安銀行官網(wǎng)公布為準(zhǔn)。