本文目錄一覽：

• 1、2022年政信定融還能投資嗎
• 2、2022年地方投融資平臺的三個重心
• 3、為什么城投債不讓發(fā)了2022

2022年政信定融還能投資嗎

2022年政信定融不能投資金堂城投2022年政府債定融，2022年已過大半金堂城投2022年政府債定融，政信定融從5月份某交易所暫停合同存證業(yè)務(wù)開始金堂城投2022年政府債定融，到各地開始清理各種偽金交所金堂城投2022年政府債定融，再到全國各地陸續(xù)出現(xiàn)各種政府非標融資 、以及某省市的定融被官方喊停，所以2022年政信定融不能投資。投資有風險，請謹慎決策。

2022年地方投融資平臺的三個重心

地方政府投融資平臺是指地方政府為了融資用于城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)，所組建的城市建設(shè)投資公司（通常簡稱城投公司）、城建開發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營公司等各種不同類型的公司，這些公司通過地方政府所劃撥的土地等資產(chǎn)組建一個資產(chǎn)和現(xiàn)金流大致可以達到融資標準的公司，必要時再輔之以財政補貼等作為還款承諾，重點將融入的資金投入市政建設(shè)、公用事業(yè)等項目之中。

地方政府投融資平臺公司是各地方開展投資建設(shè)活動的重要主體，也是地方基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)等公共領(lǐng)域盤活存量資產(chǎn)、資源和資本的重要載體。然而，很多地方投融資平臺公司也出現(xiàn)了諸如政企責權(quán)利關(guān)系不明確、戰(zhàn)略定位不清晰、投資邊界范圍不清晰、管理體制機制不健全、債務(wù)規(guī)模膨脹等突出問題。

地方投融平臺政策全景梳理

1. 2014年9月21日，國務(wù)院辦公廳出臺《關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見》（國發(fā)〔2014〕43號），要求按照疏堵結(jié)合、分清責任、規(guī)范管理、防范風險、穩(wěn)步推進的原則，明確劃清政府與企業(yè)界限，地方政府舉債應(yīng)采取政府債券方式，同時推廣使用政府與 社會 資本合作模式。

2. 2017年4月26日，財政部聯(lián)合發(fā)展改革委、司法部、人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會出臺《關(guān)于進一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》（財預(yù)〔2017〕50號），要求全面組織開展地方政府融資擔保清理整改工作，處理好政府和市場的關(guān)系，厘清政府債務(wù)和非政府債務(wù)的邊界，避免形成新的政府性債務(wù)；地方政府不得將公益性資產(chǎn)、儲備土地注入融資平臺公司，不得承諾將儲備土地預(yù)期出讓收入作為融資平臺公司償債資金來源，不得利用政府性資源干預(yù)金融機構(gòu)正常經(jīng)營行為。

3. 2017年5月28日，財政部出臺《關(guān)于堅決制止地方以政府購買服務(wù)名義違法違規(guī)融資的通知》（財預(yù)[2017]87號），要求嚴禁將建設(shè)工程與服務(wù)打包作為政府購買服務(wù)項目，政府購買服務(wù)要堅持先有預(yù)算、后購買服務(wù)，所需資金應(yīng)當在既有年度預(yù)算中統(tǒng)籌考慮，不得把政府購買服務(wù)作為增加預(yù)算單位財政支出的依據(jù)。

4. 2019年4月28日，財政部辦公廳出臺《財政部辦公廳關(guān)于梳理PPP項目增加地方政府隱性債務(wù)情況的通知》（財辦金[2019]40號），要求對于增加地方政府隱性債務(wù)的PPP項目，應(yīng)當中止實施或轉(zhuǎn)為其他合法合規(guī)方式繼續(xù)實施，若繼續(xù)實施應(yīng)當按照地方政府隱性債務(wù)管理有關(guān)規(guī)定妥善整改并做好地方政府隱性債務(wù)化解工作。對增加地方政府隱性債務(wù)的項目，省級財政部門應(yīng)主動從項目庫中清退。對已納入政府性債務(wù)監(jiān)測平臺但認定存在爭議的項目，項目所屬本級財政部門應(yīng)當組織開展項目合規(guī)性論證。

5. 2021年7月9日，銀保監(jiān)會出臺《銀行保險機構(gòu)進一步做好地方政府隱性債務(wù)風險防范化解工作的指導意見》（銀保監(jiān)發(fā)[2021]15號），再次提及不得以任何形式新增地方政府隱性債務(wù)，要求提供融資前應(yīng)查詢財政部融資平臺公司債務(wù)及中長期支出事項監(jiān)測平臺，對承擔地方政府隱性債務(wù)的客戶，還應(yīng)遵守：不得新提供流動資金貸款或流動資金貸款性質(zhì)的融資；不得為其參與地方政府專項債券項目提供配套融資。但同時也留了個政策窗口：對確因經(jīng)營需要且符合項目融資要求的，報本級人民政府書面審核確認。

2022年地方城投平臺發(fā)展的三個重心

一、明確發(fā)展地方投融資平臺的戰(zhàn)略發(fā)展定位

城投平臺應(yīng)該貫徹中央關(guān)于深化國有企業(yè)改革的決策部署，堅持政府特殊目的載體（SPV）和特定行業(yè)領(lǐng)域功能性國有企業(yè)的發(fā)展定位，堅持公益類國有企業(yè)的根本宗旨，堅持“投資邊界不越位、投資目的不營利、投資機會不擠出 社會 資本”的基本原則，積極穩(wěn)妥推進地方投融資平臺公司市場化轉(zhuǎn)型發(fā)展，比如轉(zhuǎn)型為城市綜合服務(wù)商、產(chǎn)業(yè)園區(qū)綜合運營商或特定行業(yè)領(lǐng)域投資運營商等，進行市場化轉(zhuǎn)型發(fā)展的 探索 。明確戰(zhàn)略定位，明晰規(guī)劃方向。

二、界定投資邊界范圍

進一步明確投融資平臺公司的投資邊界范圍，原則上投融資平臺公司的投資邊界不得超出公共領(lǐng)域，且不得超出公共領(lǐng)域的政府投資事權(quán)范圍，更不得擠出 社會 資本尤其是民間資本的投資機會。投融資平臺公司應(yīng)側(cè)重于彌補市場機制的“缺陷”，重點投資于地方有一定經(jīng)營收入且對 社會 資本吸引力不足的準經(jīng)營性項目，原則上不得投資于純公益性項目或非經(jīng)營性項目，從而從源頭上防范政府隱性債務(wù)。對于確有必要投融資平臺公司投資參與的非經(jīng)營性項目，要事先制定合法合規(guī)的參與機制，包括明確政府給予資本金注入、投資補助或運營補貼資金的方式及其前提條件。

三、健全企業(yè)管理制度

貫徹建立中國特色現(xiàn)代企業(yè)管理制度的要求，全面加強和改進黨的領(lǐng)導，加快完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，實行外部獨立董事制度，引入職業(yè)經(jīng)理人。著力提高投融資平臺公司的科學管理水平，建立投資決策委員會和戰(zhàn)略咨詢委員會，健全投融資決策機制，完善投融資風險防控機制，完善績效考核和薪酬體系，健全激勵和約束機制。強化對投融資平臺公司的外部監(jiān)督，建立健全投融資平臺公司重大投資經(jīng)營活動向政府發(fā)改、國資、財政和審計等有關(guān)部門的事前報告制度；積極引入 社會 監(jiān)督機制，健全投融資平臺公司的信息公開制度，提高財務(wù)和債務(wù)的透明度，走可持續(xù)融資和高質(zhì)量發(fā)展之路。

作者：何濱 ，北大縱橫特聘合伙人

為什么城投債不讓發(fā)了2022

不能支撐地方經(jīng)濟建設(shè)

城投債是企業(yè)債金堂城投2022年政府債定融，是用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的。城投債金堂城投2022年政府債定融，又稱“準市政債”金堂城投2022年政府債定融，是地方投融資平臺作為發(fā)行主體金堂城投2022年政府債定融，公開發(fā)行企業(yè)債和中期票據(jù)，其主業(yè)多為地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或公益性項目。城投債是根據(jù)發(fā)行主體來界定的，涵蓋金堂城投2022年政府債定融了大部分企業(yè)債和少部分非金融企業(yè)債務(wù)融資工具。