本文目錄一覽：

• 1、政信類信托如何判斷優(yōu)劣？
• 2、買政府債還是買信托好
• 3、壽光城投融資有風(fēng)險(xiǎn)嗎
• 4、中國(guó)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之二：隱秘的隱性債務(wù)
• 5、政策性銀行拿到央行貸款計(jì)入人行負(fù)債端的哪一項(xiàng)

政信類信托如何判斷優(yōu)劣？

比如按委托人數(shù)量不同可分為：?jiǎn)我恍磐泻图闲磐?。按照信托資產(chǎn)投向不同可分為：工商企業(yè)信托、基礎(chǔ)設(shè)施信托、房地產(chǎn)信托、公益信托、證券投資信托、銀信理財(cái)合作、家族信托。

我們說央企信托-山東美晨公司債政府債的政信類信托是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托的一種?；A(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托央企信托-山東美晨公司債政府債，是指資金投資于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的信托，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)包括基礎(chǔ)工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施兩部分。因基礎(chǔ)設(shè)施類項(xiàng)目要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多過基礎(chǔ)工業(yè)類項(xiàng)目，因此基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托又被叫作基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類信托，簡(jiǎn)稱“基建信托”。又因所涉項(xiàng)目多為政府項(xiàng)目，其參與實(shí)體基本為地方國(guó)企或融資平臺(tái)，還款來源主要為政府償還債務(wù)，相當(dāng)于有政府信用的隱形背書，又被稱為“政信合作”類信托。

一、區(qū)域分布

判斷一個(gè)項(xiàng)目的優(yōu)劣情況，看項(xiàng)目的區(qū)域分布情況非常重要，除了區(qū)域除了收入水平、財(cái)政情況外，地區(qū)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、支柱產(chǎn)業(yè)、發(fā)展前景等。像北上廣深超一線城市，以第三產(chǎn)業(yè)為主(四大超一線城市第三產(chǎn)業(yè)比重都超60%，一般來說，第三產(chǎn)業(yè)比重小于45%的地區(qū)，需要特別關(guān)注風(fēng)險(xiǎn))，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)力強(qiáng)，一般都沒問題;另外就是經(jīng)濟(jì)水平較強(qiáng)的新一線城市(多分布在環(huán)渤海、長(zhǎng)三角、珠三角經(jīng)濟(jì)圈)，現(xiàn)在蘇南、江浙，山東的政信發(fā)的比較多一些;再全國(guó)百?gòu)?qiáng)縣，百?gòu)?qiáng)區(qū)等。當(dāng)然，其他地區(qū)也不乏優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，但確實(shí)需要投資者擦亮眼睛，嚴(yán)格甄別了。

二、政府實(shí)力

判斷政府的實(shí)力有很多方面，比如有比較直觀的直接看行政級(jí)別、GDP規(guī)模、財(cái)政收支、債務(wù)情況等。

1、行政級(jí)別

這個(gè)很容易理解，在中國(guó)行政級(jí)別越高的政府，信用自然越好。我國(guó)最高的是省級(jí)和直轄市，目前直轄市四個(gè)，北上津渝，可以認(rèn)為是省級(jí)，其次是副省級(jí)城市，一般是各省的省會(huì)，以及十幾個(gè)計(jì)劃單列市，再次是地級(jí)市，然后是縣級(jí)(包括縣級(jí)市)、鎮(zhèn)、鄉(xiāng)、村?，F(xiàn)在市場(chǎng)上多的是地級(jí)市以及縣級(jí)市級(jí)別的融資項(xiàng)目，在甄別產(chǎn)品時(shí)，其實(shí)更多是對(duì)這些地級(jí)市或者縣級(jí)政府的資信情況進(jìn)行辨別。

2、政府收入

公共財(cái)政收入(稅收和非稅收入)，政府基金收入(賣地收入)以及相應(yīng)的增長(zhǎng)情況;收入的構(gòu)成比例;政府每年的剛性支出。

我們還需要看一下財(cái)政收入的同比增長(zhǎng)情況。如果同比增長(zhǎng)低于國(guó)家的GDP增長(zhǎng)速度，說明當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展勢(shì)頭不佳。如上文說的可能產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問題，比較單一，過度依賴產(chǎn)能過?；蛘呦滦汹厔?shì)的行業(yè)，可能會(huì)影響未來債務(wù)的履約能力。

3、政府債務(wù)：包括顯性債務(wù)(直接負(fù)有償還責(zé)任的)和隱性債務(wù)(擔(dān)保責(zé)任等)。

這里介紹兩個(gè)指標(biāo)，一個(gè)是政府債務(wù)率，另一個(gè)是政府負(fù)債率。前者是(顯性債務(wù)+隱性債務(wù)/2)/地方綜合財(cái)力，后者是(顯性債務(wù)+隱性債務(wù)/2)/地方GDP。一般信托公司定義該指標(biāo)優(yōu)良的標(biāo)準(zhǔn)是，債務(wù)率不超過100%，負(fù)債率不超過20%;這兩個(gè)指標(biāo)直觀反映了地方的償債能力。這些數(shù)據(jù)從哪里找?一般政府每年都會(huì)公布這些數(shù)字的，最直接的方法就是可以索要信托公司出的盡調(diào)報(bào)告，一般都會(huì)有現(xiàn)成的答案。

如果你拿到了管理人當(dāng)時(shí)的盡調(diào)報(bào)告，那么還可以關(guān)注一下借款人或者擔(dān)保人債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)?？纯丛诋a(chǎn)品存續(xù)期間內(nèi)，每年承擔(dān)還款義務(wù)的金額大小。一般而言，在可選擇的情況下，回避還債高峰期內(nèi)存續(xù)的產(chǎn)品。

政信類信托如何判斷優(yōu)劣小編就說到這里了，希望大家可以多學(xué)習(xí)一些該方面的知識(shí)。更多關(guān)于信托方面的知識(shí)干貨，新聞資訊等內(nèi)容，小編會(huì)持續(xù)更新。

買政府債還是買信托好

從投資安全性方面考慮央企信托-山東美晨公司債政府債，買政府債券的安全性要更高一些央企信托-山東美晨公司債政府債，政府債券有政府作保障，安全性高，流通性強(qiáng)，收益穩(wěn)定，還有免稅待遇。信托公司不承諾保本，信托公司只是一個(gè)融資通道，資金實(shí)際使用方即融資方很多都是私企，雖然有抵押質(zhì)押等風(fēng)控手段，但畢竟是私企，存在很多不確定性

壽光城投融資有風(fēng)險(xiǎn)嗎

一般情況下的主動(dòng)管理型信托計(jì)劃，都是分散投資，并非投資到一個(gè)項(xiàng)目當(dāng)中。分散了風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)加大了投資和管理的難度。

城投債是企業(yè)債，是用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的。城投債，又稱“準(zhǔn)市政債”，是地方投融資平臺(tái)作為發(fā)行主體，公開發(fā)行企業(yè)債和中期票據(jù)，其主業(yè)多為地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或公益性項(xiàng)目。

央企信托-山東壽光城投債券（山東壽光信托政信

）

央企債權(quán)和地方城投債權(quán)哪個(gè)好

城投債權(quán)好。

1、成立時(shí)間不同，央企債權(quán)成立于1995年5月5日；城投債權(quán)起源于1991年；城投要早于國(guó)投。

2、服務(wù)對(duì)象不同，央企債權(quán)是中央直接管理的國(guó)有重要骨干企業(yè)；城投債權(quán)是全國(guó)各大城市政府投資融資平臺(tái)；服務(wù)對(duì)象不同。中央企業(yè)債權(quán)是指經(jīng)國(guó)家部、委一級(jí)批準(zhǔn)發(fā)行，債券信用評(píng)級(jí)達(dá)AA以上的中央企業(yè)債權(quán)。

100萬起投的信托產(chǎn)品有哪些？

《信托公司集合資金信托管理辦法》規(guī)定，單個(gè)信托計(jì)劃的自然人人數(shù)不得超過50人，但單筆委托金額在300萬元以上的自然人投資者及合格的機(jī)構(gòu)投資者，數(shù)量不受限制。

第六條 前條所稱合格投資者，是指符合下列條件之一，能夠識(shí)別、判斷和承擔(dān)信托計(jì)劃相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的人：

（一）投資一個(gè)信托計(jì)劃的最低金額不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；

（二）個(gè)人或家庭金融資產(chǎn)總計(jì)在其認(rèn)購(gòu)時(shí)超過100萬元人民幣，且能提供相關(guān)財(cái)產(chǎn)證明的自然人；

（三）個(gè)人收入在最近三年內(nèi)每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計(jì)收入在最近三年內(nèi)每年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的自然人。

如果信托規(guī)模為1000萬元，那么以50人為限制，則每份平均20萬，前幾天我還見了一個(gè)北京信托的20萬起點(diǎn)的信托

城投債怎么買

城投債分為標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)和非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)兩種類型，其中標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)可通過交易所、銀行柜臺(tái)等渠道購(gòu)買，非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)可通過信托機(jī)構(gòu)、資管機(jī)構(gòu)喝金交所購(gòu)買。

“城投”是對(duì)各級(jí)政府的地方性融資平臺(tái)統(tǒng)稱，城投債就是由這些融資平臺(tái)發(fā)行的債券。城投債因?yàn)橛械胤秸档祝孕庞玫燃?jí)較高，帶有剛性兌付的性質(zhì)。盡管月初出現(xiàn)了首例城投債政信 事件，但投資者對(duì)于城投債的關(guān)注度依然很高。

城投債購(gòu)買人群：標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)的城投債為公募債，個(gè)人投資者可通過證券賬戶公開購(gòu)買，其預(yù)期收益率也相對(duì)較低，一般在5%到8%之間。非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)的城投債為非公開募集，屬于私募債，只向特定的投資者發(fā)行，例如券商、理財(cái)師等。

城投債購(gòu)買條件：城投債的發(fā)行主體以省市級(jí)居多，發(fā)行主體評(píng)級(jí)也以AAA和AA+為主，因?yàn)橛姓庞米霰硶?，所以城投債一直被視為剛性兌付債券，所以城投債算得上是難得的高預(yù)期收益、低風(fēng)險(xiǎn)債券。不過城投債并非所有個(gè)人投資者都能參與，需要認(rèn)證為為合格投資者才可購(gòu)買。而合格投資者的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)非常高，例如要求具有2年以上投資經(jīng)歷，家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元等等。不符合條件的投資者如果對(duì)城投債感興趣，可通過購(gòu)買基金的方式間接投資城投債。

【拓展資料】

可轉(zhuǎn)債全稱為可轉(zhuǎn)換公司債券。在目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，就是指在一定條件下可以被轉(zhuǎn)換成公司股票的債券?？赊D(zhuǎn)債具有債權(quán)和期權(quán)的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息；也可以選擇在約定的時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票，享受股利分配或資本增值。對(duì)于已經(jīng)持有可轉(zhuǎn)債正股的投資者來說，除了可以享受配售小賺一筆之外，更關(guān)心的則是股票股價(jià)的走勢(shì)。公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債對(duì)于股票到底有何影響，是利好還是利空，這才是關(guān)鍵。

可交換債券主要特征：可交換債券和其轉(zhuǎn)股標(biāo)的股分別屬于不同的發(fā)行人，一般來說可交換債券的發(fā)行人為控股母公司，而轉(zhuǎn)股標(biāo)的的發(fā)行人則為上市子公司?？山粨Q債券的標(biāo)的為母公司所持有的子公司股票，為存量股，發(fā)行可交換債券一般并不增加其上市子公司的總股本，但在轉(zhuǎn)股后會(huì)降低母公司對(duì)子公司的持股比例?？山粨Q債券給籌資者提供了一種低成本的融資工具。由于可交換債券給投資者一種轉(zhuǎn)換股票的權(quán)，其利率水平與同期限、同等信用評(píng)級(jí)的一般債券相比要低。因此即使可交換債券的轉(zhuǎn)換不成功，其發(fā)行人的還債成本也不高，對(duì)上市子公司也無影響。

城投債券有風(fēng)險(xiǎn)嗎

城投債并不是沒有風(fēng)險(xiǎn)的，在2011年6月29日，上海的融資平臺(tái)之一申虹投資公司被曝出債務(wù)逾期，這就是城投債著名的“黑七月”，這是城投債的第一次政信 ，當(dāng)然也不是最后一次政信 。緊接著6月30日，云南省最大的融資平臺(tái)云南省投資控股集團(tuán)也出現(xiàn)兌付危機(jī)。隨著地方融資需求越來越大，城投債政信 也必定會(huì)越來越多。

拓展資料：

1.城投債，又稱“準(zhǔn)市政債”，是地方投融資平臺(tái)作為發(fā)行主體，公開發(fā)行企業(yè)債和中期票據(jù)，其投向多為地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或公益性項(xiàng)目。城投債起源于上海。上當(dāng)時(shí)為了開發(fā)浦東新區(qū)而采取的一種融資手段。隨著這種融資模式的成功發(fā)行，在全國(guó)各地迅速展開。目前城投債規(guī)模在3萬億規(guī)模以上。

2.城投債的運(yùn)作方式

城投債一般通過地方政府的投融資平臺(tái)發(fā)債，地方投融資平臺(tái)一股的名稱為城市建投投資公司（通常稱城投公司）、城建開發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司等名稱。城投債一般會(huì)由地方政府承諾還款，必要時(shí)還有財(cái)政補(bǔ)貼等作為還款承諾，所以城投債還是非常受歡迎的。

3.公司債券是指股份公司在一定時(shí)期內(nèi) (如10年或20年) 為追加資本而發(fā)行的借款憑證。對(duì)于持有人來說，它只是向公司提供貸款的證書，所反映的只是一種普通的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。持有人雖無權(quán)參與股份公司的管理活動(dòng)，但每年可根據(jù)票面的規(guī)定向公司收取固定的利息，且收息順序要先于股東分紅，股份公司 清理時(shí)亦可優(yōu)先收回本金。公司債券期限較長(zhǎng)，一般在10年以上，債券一旦到期，股份公司必須償還本金，贖回債券。

中國(guó)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之二：隱秘的隱性債務(wù)

一、花式舉債，地方政府隱性債務(wù)越積越多

在經(jīng)歷了2008年“四萬億計(jì)劃”中地方融資平臺(tái)貸款的爆炸式增長(zhǎng)，2013年地方政府信托貸款、委托貸款、城投債等非銀行融資渠道的發(fā)展后，雖然自2014年43號(hào)文和2015年新的《預(yù)算法》實(shí)施以來，地方政府舉債的唯一合法渠道為一般債和專項(xiàng)債。但因?yàn)楦鞣N原因，地方政府仍然明里暗里采用多種渠道舉債以支持地方建設(shè)，政府產(chǎn)業(yè)基金、政府購(gòu)買服務(wù)、棚改項(xiàng)目、PPP 項(xiàng)目、融資租賃等花式舉債層出不窮。

因此在經(jīng)歷了數(shù)輪化解之后，我國(guó)地方政府隱性債務(wù)不降反增，隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)愈發(fā)突出。具體來說，地方政府隱性債務(wù)包括地方政府融資平臺(tái)公司、國(guó)有企事業(yè)單位等代為舉債，由政府提供擔(dān)保、財(cái)政資金償還、以國(guó)有資產(chǎn)獲取政府儲(chǔ)備土地抵押質(zhì)押或變相抵質(zhì)押、以預(yù)期土地出讓收入作為償債來源等方式進(jìn)行償還的債務(wù)，以及地方政府在設(shè)立投資基金、開展PPP項(xiàng)目、政府購(gòu)買服務(wù)等過程中，通過約定回購(gòu)?fù)顿Y本金、承諾保底收益等方式形成的長(zhǎng)期支出事項(xiàng)債務(wù)。

由于結(jié)構(gòu)復(fù)雜，透明度低等難題，導(dǎo)致地方政府隱性債務(wù)無法被精確統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)有的隱性債務(wù)測(cè)算結(jié)果不一，從8.9萬億到43萬億元不等。但即使納入最樂觀的隱性債務(wù)數(shù)據(jù)后（8.9萬億元），全口徑地方政府債務(wù)余額也直接突破了財(cái)政部規(guī)定的限額，給地方政府敲響了“債務(wù)危機(jī)”的警鐘。

二、各地政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有多大？

目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)有研究大多是從地方政府債務(wù)舉借主體、資金來源和資金投向三個(gè)角度來估算我國(guó)地方政府隱性債務(wù)的總體規(guī)模。蒙格斯智庫(kù)通過梳理現(xiàn)有的隱性債務(wù)測(cè)算方法，以收支平衡為思路，采用間接測(cè)算的方法，由地方政府總體投資資金的去向入手，通過將投資總額扣除政府資金總額得出政府每年的舉債規(guī)模，再對(duì)其加總從而得出債務(wù)存量。

在高債務(wù)率地區(qū)中，青海、陜西、貴州的隱性債務(wù)率超過1500%，依次為1926.94%、1619.81%、1511.53%，云南、廣西、湖南、四川、福建、重慶、甘肅均超過了1000%，僅有北京、上海、天津、江蘇、遼寧、廣東低于國(guó)際貨幣基金組織確定的債務(wù)率控制標(biāo)準(zhǔn)參考值上限150%。

按省份來看，除了北京、上海、天津、廣東、浙江、江蘇、山東、山西、遼寧、海南、安徽、江西、黑龍江外，無一省份在歐盟 60%警戒線之下。

三、地方政府城投平臺(tái)尾部風(fēng)險(xiǎn)將變大

隱性債務(wù)的核心問題就是“誰來埋單”，在這個(gè)問題上中央與地方政府各有各的考慮。中央政府的態(tài)度是不救助，“誰家的孩子誰抱”，堅(jiān)決打消地方政府認(rèn)為中央政府會(huì)買單的“幻覺”。

國(guó)發(fā)[2021]5號(hào)文介紹了地方隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解的兩種思路：一是堅(jiān)決遏制新增隱性債務(wù)，將嚴(yán)禁新增隱性債務(wù)作為紅線、高壓線，對(duì)違法違規(guī)舉債行為，發(fā)現(xiàn)一起、查處一起、問責(zé)一起；二是指導(dǎo)督促地方建立市場(chǎng)化、法治化的債務(wù) 處置機(jī)制，積極穩(wěn)妥化解存量隱性債務(wù)。

4月13日，《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步深化預(yù)算管理制度改革的意見》明確要求“把防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為重要的政治紀(jì)律和政治規(guī)矩，清理規(guī)范地方融資平臺(tái)公司，剝離其政府融資職能，對(duì)失去清償能力的要依法實(shí)施 重整或清算。”

無論中央政府如何強(qiáng)調(diào)“城投平臺(tái)公司可以 ”，目前市場(chǎng)化法治化的風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制依然無法落地，原因在于對(duì)于地方政府來說，建立市場(chǎng)化法制化 機(jī)制只有壞處沒有好處，因此沒人愿意做 重組的先行者。

但城投平臺(tái)經(jīng)營(yíng)性收入幾乎為零，按照10%的綜合融資成本估算，城投債規(guī)模大約每7年就會(huì)翻一番，只能靠不斷借新債支撐下去，直到規(guī)模過大被迫重組。因此，隨著資質(zhì)差的城投平臺(tái)增多，其尾部風(fēng)險(xiǎn)必將不斷累積，城投公司 事件必將會(huì)發(fā)生。

政策性銀行拿到央行貸款計(jì)入人行負(fù)債端的哪一項(xiàng)

一、我國(guó)央行資產(chǎn)負(fù)債表概覽

在世界范圍內(nèi)，貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表可以分為職能型資產(chǎn)負(fù)債表和分析性資產(chǎn)負(fù)債表兩種。

職能型資產(chǎn)負(fù)債表側(cè)重于央行的貨幣政策職能的展現(xiàn)，分析型資產(chǎn)負(fù)債表則更類似于會(huì)計(jì)意義的資產(chǎn)負(fù)債表。我國(guó)央行僅公布職能型資產(chǎn)負(fù)債表。

我國(guó)央行資產(chǎn)負(fù)債表采用復(fù)式記賬，體現(xiàn)的是我國(guó)央行出于制定和執(zhí)行貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定等目的而與其他金融機(jī)構(gòu)和居民進(jìn)行交易的結(jié)果。

截至2021年9月，央行的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到39.2萬億元人民幣，近5年大體呈現(xiàn)逐年遞增的狀態(tài)，相比5年前大約增長(zhǎng)了14.3%。

央行資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張也意味著金融體系特別是銀行體系資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，通過分析央行資產(chǎn)負(fù)債表，有利于從央行財(cái)務(wù)的角度來分析央行的貨幣政策執(zhí)行操作及其對(duì)整個(gè)銀行體系的影響。

表：我國(guó)央行近5年資產(chǎn)規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)人民銀行官網(wǎng)，東?；鹫?/p>

央行的資產(chǎn)負(fù)債表共分為六大資產(chǎn)項(xiàng)目和七大負(fù)債項(xiàng)目，由央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司每月進(jìn)行更新和公布。

其中，資產(chǎn)項(xiàng)目包括國(guó)外資產(chǎn)、對(duì)政府債權(quán)、對(duì)其他存款性公司債權(quán)、對(duì)其他金融性公司債權(quán)、對(duì)非金融性部門債權(quán)以及其他資產(chǎn)六大項(xiàng)