重慶萬盛實(shí)業(yè)政府債定融(萬盛借貸)
本文目錄一覽:
- 1、為什么政府定融要找三方平臺(tái)
- 2、政府定融安全嗎?
- 3、重慶萬盛標(biāo)準(zhǔn)債券存在什么風(fēng)險(xiǎn)
- 4、公司債和定融區(qū)別
- 5、定融政信在什么平臺(tái)購買
為什么政府定融要找三方平臺(tái)
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為什么政府平臺(tái)公司不直接找銀行貸款?為什么政府平臺(tái)需要通過信托、資管、定融計(jì)劃融資?
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華宇國信
2022年3月30日17:00華宇國信官方賬號(hào)
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為什么政府平臺(tái)需要通過信托、資管、定融計(jì)劃融資?
一、地方政府融資平臺(tái)融資的主要手段、成本、期限;
1、向商業(yè)銀行貸款;
這類融資手段在政府平臺(tái)中都是借款的主要來源, 這類貸款的資金成本一般在6-7%/年左右。
很多區(qū)、縣級(jí)地方政府平臺(tái)是沒有評(píng)級(jí)的,他們很難公開發(fā)債,地方上要舉債,主要就是靠政府平臺(tái)從銀行拿貸款,這類貸款一般要占到地方債務(wù)的一半以上。銀行貸款主要是以長期貸款為主,比如江油鴻飛(江油市級(jí)平臺(tái))2018年從農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行拿了規(guī)模11億期限15年的授信,不過一般商業(yè)銀行貸款期限5-10年居多。
另外,銀行除了通過貸款給政府平臺(tái)資金,還會(huì)通過非標(biāo)資產(chǎn)給政府平臺(tái)輸血,比如:銀行理財(cái)資金可以購買地方政府平臺(tái)作為融資方如信托、資管、私募債等金融產(chǎn)品。
2、公開發(fā)行債券進(jìn)行的融資;
發(fā)行公開債券的融資成本往往比銀行貸款、信托、定融等成本還低,一般利率在3-7%之間,公開債券融資的占比就要看當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)實(shí)力,經(jīng)濟(jì)越好的占比就越高,經(jīng)濟(jì)條件越差的沒法公開發(fā)行債券。所以經(jīng)濟(jì)好一些的地方政府會(huì)打造幾個(gè)信用評(píng)級(jí)不錯(cuò)的發(fā)債政府平臺(tái),但是貧困地區(qū)因?yàn)轭A(yù)算收入太少,它就很難有優(yōu)質(zhì)的政府發(fā)債平臺(tái)。
比如樂山市僅兩家AA級(jí)政府平臺(tái):樂山國投,峨眉山市國投;樂山轄區(qū)其它區(qū)、縣暫時(shí)沒新AA級(jí)平臺(tái),所以要打造AA級(jí)政府平臺(tái)還是很難的。
公開發(fā)行的債券屬于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn),發(fā)行的債券可以在銀行間交易市場和證券交易所公開流通買賣。
3、從保險(xiǎn)公司拿貸款;
這種融資方式的成本跟銀行貸款差不多,因?yàn)殡U(xiǎn)資本身資金成本低,而且期限長,投放到政信類項(xiàng)目上的期限也很長,而且一般資金量比較大,是政府平臺(tái)很大的資金來源之一。
4、非銀行類金融機(jī)構(gòu)的非標(biāo)貸款;
非銀行類的非標(biāo)借款主要就是:信托、資管、定融等的融資。同一家政府平臺(tái)從這三個(gè)的通道上獲得的融資成本差異不大,基本在10%左右,然后貸款期限基本都在2年以內(nèi),極少數(shù)有3年期的貸款。只是不同的金融機(jī)構(gòu),因?yàn)槠淦放埔鐑r(jià)不同,金融機(jī)構(gòu)自身留存的管理費(fèi)比例有差異,從而導(dǎo)致投資人的實(shí)際獲得的收益略有差異。
比如都是投資100萬,信托的實(shí)際年化收益率8%-9%,資管8.5%-9.5%、定融9%-10%左右;只是定融計(jì)劃的起投門檻最低,基本20萬就可以投資,相比政信信托、資管的投資門檻要低很多。
二、地方政府平臺(tái)各種融資方式的風(fēng)險(xiǎn)差異;
如果都是同一家政府平臺(tái)的借款,其實(shí)不同借款渠道的 風(fēng)險(xiǎn)差異極小,就跟一般企業(yè)一樣,只要經(jīng)營正常,他借的錢都會(huì)還,如果借款人成為失信被執(zhí)行人,這種企業(yè)即使是從銀行借貸、發(fā)行公開債券的錢都會(huì) 。
雖然政府平臺(tái)不同融資方式的風(fēng)控措施略有差異,但效力上差異細(xì)?。ㄒ?yàn)槿f一出現(xiàn)極小概率延期,基本還款資金來源都是政府參與協(xié)調(diào),而不需要去訴訟處置資產(chǎn)來還款)。
即使是一家優(yōu)質(zhì)的政府平臺(tái),如果是非標(biāo)類的 ,甚至是一筆極小金額的金融借貸糾紛,都會(huì)導(dǎo)致其再融資出問題,甚至公開發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)債券的價(jià)格也會(huì)隨之暴跌,從而導(dǎo)致公開發(fā)債的成本就會(huì)急劇升高。
所以絕大多數(shù)地方政府平臺(tái)都僅僅是把非標(biāo)類信托、資管、定融作為融資手段的有效補(bǔ)充,不能因?yàn)榉菢?biāo)融資而拉高其它融資途徑的融資成本,整體融資成本也會(huì)嚴(yán)格得控制。更不會(huì)對不同融資渠道的債務(wù)差別對待,因?yàn)槿魏我还P ,帶來的結(jié)果都會(huì)是企業(yè)債務(wù)爆雷等一系列的問題。
三、地方政府融資平臺(tái)為什么不全從銀行拿貸款?
地方政府舉債的目的主要是為建設(shè)地方公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,比如建設(shè)新城、新區(qū),動(dòng)不動(dòng)就需要數(shù)年、數(shù)十年的時(shí)間才能建設(shè)完,尤其是各個(gè)地方新區(qū)的那些建設(shè)項(xiàng)目,前期投入都是巨大的;隨著基建設(shè)施的完善,土地價(jià)格才會(huì)起來,招拍掛后政府才能有源源不斷的現(xiàn)金流;這樣各類企業(yè)逐漸落戶進(jìn)入新區(qū)后,人氣帶來新區(qū)的土地價(jià)格的上漲,從而做到良性循環(huán)。
但一個(gè)大型基建項(xiàng)目不同階段,項(xiàng)目建設(shè)資金的需求是不一樣的,不同時(shí)期使用的資金量也不同。假如從基建項(xiàng)目一開始直接找銀行貸款,一次性借最長期限、借項(xiàng)目總投資的金額量,這必然會(huì)導(dǎo)致大量的資金閑置。
所以現(xiàn)實(shí)中政府平臺(tái)在融資需求上:各種長期、中期、短期不同期限的資金,各種低、中、高成本的資金也全都要用上,以長期低成本的銀行貸款、公開發(fā)債為主,配置部分中、短期的信托、資管、定融計(jì)劃資金去補(bǔ)充項(xiàng)目資金的流動(dòng)性需求。從而實(shí)現(xiàn)整個(gè)基建項(xiàng)目投資周期完成后,資金使用成本最低化;
最后做個(gè)類比:對于政府平臺(tái)來說,銀行貸款是必須一直都要用的主餐;公開發(fā)債券是有資格的平臺(tái)才可以點(diǎn)的主菜;信托、資管公司貸款算是配菜;至于定融計(jì)劃,對政府平臺(tái)來說就像零食,偶爾用一下;
了解政府平臺(tái)公司融資內(nèi)部邏輯,可以更好地了解各類政信產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)差異,在具體投資標(biāo)的選擇上,需要結(jié)合地方經(jīng)濟(jì)、平臺(tái)公司實(shí)力、抵質(zhì)押物等具體情況結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資期限、收益等需求做匹配;
政府定融安全嗎?
你好!政信定融產(chǎn)品相對來說還是比較安全的,我認(rèn)為理由主要以下幾種:
第一、合規(guī)合法性
政信定融產(chǎn)品是市政府通過投資融資平臺(tái),以公司的形式向社會(huì)進(jìn)行融資,融資主體是各地方政府控制的公司,融資項(xiàng)目在發(fā)起時(shí)需要經(jīng)政府批準(zhǔn)同意后才能提供完整的資料到金交所備案或掛牌。其中有兩重把關(guān)一是政府批準(zhǔn),二是金交所審核,因此政信類定融產(chǎn)品具有合規(guī)合法性。
第二、投資本金相對安全
政信定融是政府所使用的一種融資方式,與投資人形成的是債權(quán)和債務(wù)關(guān)系,合同約定了固定收益,固定期限屬于固定收益類投資。其中政府的管理很完善信用特別良好的前提,理論上本金虧損的概率極小,截止目前還沒有一起政府舉償還的先例。
第三、預(yù)期收益保障
政信定融屬于固定收益類投資,合同約定了固定收益,就目前還未發(fā)生一起收益損失的案例
重慶萬盛標(biāo)準(zhǔn)債券存在什么風(fēng)險(xiǎn)
重慶萬盛標(biāo)準(zhǔn)債券存在風(fēng)險(xiǎn)有以下幾點(diǎn):
1、信息披露不充分。
2、資產(chǎn)類型分類不明確。
3、時(shí)間周期長、回報(bào)率低。
4、債券是政府、企業(yè)、銀行等債務(wù)人為籌集資金,按照法定程序發(fā)行并向債權(quán)人承諾于指定日期還本付息的有價(jià)證券。
公司債和定融區(qū)別
公司債和定融區(qū)別如下重慶萬盛實(shí)業(yè)政府債定融:
公司債是股份公司為籌措資金以發(fā)行債券重慶萬盛實(shí)業(yè)政府債定融的方式向社會(huì)公眾募集重慶萬盛實(shí)業(yè)政府債定融的債。表明公司債權(quán)的證券稱為公司債券。發(fā)行公司債須由董事會(huì)作出決定重慶萬盛實(shí)業(yè)政府債定融,制定募債說明書報(bào)主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。公司債有規(guī)定的格式,應(yīng)編號(hào)并在背面注明發(fā)行公司債的有關(guān)事項(xiàng)。
定向融資工具是指企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓,并約定在一定期限還本付息的直接融資類產(chǎn)品。辦法對發(fā)行定向融資工具的條件為:(一)發(fā)行人是在中國境內(nèi)注冊的股份有限公司或者有限責(zé)任公司;(二)發(fā)行利率不得超過同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍;(三)發(fā)行人對還本付息的資金安排有明確方案;(四)本中心規(guī)定的其重慶萬盛實(shí)業(yè)政府債定融他條件。
定融政信在什么平臺(tái)購買
定融政信在政府的各類融資平臺(tái)(地方國資委控股)融資平臺(tái)購買。
定向融資也一樣具備國家的監(jiān)管和符合法律文件的要求。政府對投資者的每一筆投資都直接簽署合同重慶萬盛實(shí)業(yè)政府債定融,并出具確認(rèn)函且加蓋公章。受法律監(jiān)管與保護(hù)重慶萬盛實(shí)業(yè)政府債定融,安全性毋庸置疑。
政信項(xiàng)目是受公眾監(jiān)督融資的地方政府平臺(tái)公司發(fā)行的,地方政府平臺(tái)并不會(huì)跑路,但國家也不會(huì)出臺(tái)相關(guān)措施來強(qiáng)制地方政府平臺(tái)按時(shí)還款,如果出臺(tái)這方面的相關(guān)規(guī)定,那么就與2018年出臺(tái)的資管新規(guī),要求打破剛性兌付相悖重慶萬盛實(shí)業(yè)政府債定融了,融資也是需要市場化,遵循市場規(guī)律的。
【拓展資料】
政信定融(政府平臺(tái)定向融資計(jì)劃)就是指政府城投平臺(tái)以一定的抵押物或質(zhì)押物或其他平臺(tái)的信用擔(dān)保為基礎(chǔ),面向市場上的特定投資者募集資金,然后用于該平臺(tái)所在地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或特定的項(xiàng)目中,并且按照合同約定期限給投資者還款付息的一種直接融資類產(chǎn)品。
以政府信仰作背書,政信項(xiàng)目共有四種:政府債、城投債、政信信托、政信定融。政信項(xiàng)目的融資方一般是政府的各類融資平臺(tái)(地方國資委控股),政府融資平臺(tái)負(fù)責(zé)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市開發(fā)等。
政信類一般對應(yīng)的是債,主要是地方政府平臺(tái)發(fā)的債。你可以把政信債理解成底層資產(chǎn),就跟網(wǎng)貸平臺(tái)的底層資產(chǎn)是車貸或者房貸等一樣,政信類的債就是各個(gè)地方政府融資平臺(tái)借的錢,真正的地方政府平臺(tái)一般都是當(dāng)?shù)氐膰Y委或者財(cái)政局直接控股。如果是直接參股和間接控股的,它的政府信用都要大大減弱,至于那些間接參股或者下屬N級(jí)子公司入股的,這種意義就更小重慶萬盛實(shí)業(yè)政府債定融了。
特指定向融資,也就是向特定對象募集資金。它的資金一般走的通道是各個(gè)地方的金融資產(chǎn)交易中心,項(xiàng)目在交易中心備案后即可以發(fā)行,屬于場外交易,一般對應(yīng)的也是非標(biāo)資產(chǎn)。這類非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)一般主要是基于對用戶的需求,而開發(fā)出來的非標(biāo)資產(chǎn),它的起投門檻可以比較低,一般十萬就可以起投,甚至有些膽大激進(jìn)的還有五萬起投,但那類的風(fēng)險(xiǎn)一般都不低,只有很多饑不擇食的民企債才會(huì)發(fā)行起投只需五萬,甚至期限短于一年產(chǎn)品。比如重慶萬盛實(shí)業(yè)政府債定融我們以前投網(wǎng)貸時(shí),因?yàn)椴欢澥找嫱哆^一些起投門檻很低的金交所產(chǎn)品,那種風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)就很高的。
標(biāo)簽: 重慶萬盛實(shí)業(yè)政府債定融
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2023-02-26 123 重慶萬盛實(shí)業(yè)政府債定融