本文目錄一覽：

• 1、定融能債權置換嗎
• 2、做政信 率很低是真的嗎？
• 3、定融是什么
• 4、政府定融安全嗎？
• 5、收益9%-10%的政信定融能買嗎？

定融能債權置換嗎

能

定融的優(yōu)勢:1.是可以形成合法有效的債權關系。2.是省去了融資過程的部分中間環(huán)節(jié)。3.是解決了資質較好企業(yè)的融資需求。定向融資計劃特點列舉A:采用備案制；B:直接融資方式；C:采用非公開的方式募集，每次備案的私募債券投資者人數(shù)不超過200人；D:采用合格投資者制度，目前要求自然人投資者提供100萬元金融資產證明；E:可分次備案分期發(fā)行，投資者認購金額可以低于100萬元,一般20萬起投；F:方案設計靈活，可做結構化設計，可附選擇權等；G:要求發(fā)行人提供一定的內外部增新措施；H:債券存續(xù)期間有適當?shù)男畔⑴兑螅籌:交易功能：投資者在債券存續(xù)期間可以通過金交所交易系統(tǒng)進行轉讓。

做政信 率很低是真的嗎？

一.什么是政信定融？

首先，我們先來了解一下什么是地方政府投融資平臺（平臺是政信定融的實際借款人）所謂地方政府投（融）資平臺，是指各級地方政府成立的以融資為主要經營目地的公司，包括不同類型的城市建設投資、城建開發(fā)、城建資產公司。其資金來源是：自有資金、銀行、金融公司等；其還款來源是：項目盈利資金、財政撥款等；說白了，很多地方政府也缺錢，為了城市建設，資金需求非常大，所以成立了這些平臺。然后，我們來了解一下什么是定向融資計劃（或工具）所謂定向融資計劃（或工具）是指企業(yè)在中國境內以非公開方式（即只面向特定投資者）發(fā)行和轉讓，并約定在一定期限還本付息的直接融資類產品，每期定向融資計劃的投資者合計不得超過200人。與國債一樣，都是投資者直接將錢借給融資主體。其發(fā)行條件為：符合對應金融資產交易中心、交易所相關準入規(guī)定，備案完成方能發(fā)行。（最近有法律法規(guī)有加強對發(fā)行人信用風險、擔保人擔保能力、基礎資產的真實合規(guī)性等要素的審查。）綜合來說，政信定融（政府平臺定向融資計劃）就是指政府城投平臺以一定的抵押物或質押物或其他平臺的信用擔保為基礎，面向市場上的特定投資者募集資金，然后用于該平臺所在地區(qū)的基礎設施建設或特定的項目中，并且按照合同約定期限給投資者還款付息的一種直接融資類產品。這里合同體現(xiàn)的是平臺與投資者之間直接的債權債務關系。

二.政信定融優(yōu)勢有哪些？

1、門檻低：大眾富裕群體普遍可接受，投資者認購金額可以低于100萬元，一般10萬元起投；

2、收益較高：不同期限收益8％-10％不等，固收產品中有極大的優(yōu)勢；

3、直接融資方式：而非間接式融資，不擔心資金被挪用風險。地方政府融資平臺一般是地方國資委控股，道德風險極低，項目的真實性可以保障；

4、還款來源有保障：作為地方政府，財政局或國資委控股的平臺，政府融資平臺實力一般較為雄厚，還款能力較強。政府融資平臺具備政府信用，而地方政府基本不可能 ，這也是政信信仰的終極支撐；

5、還款意愿充足：所有的地方政府平臺都沒有主動 的意愿，一方的平臺如果出現(xiàn) 事件會對整個地區(qū)的融資產生很大的影響，直接影響到該地區(qū)經濟的發(fā)展，所以地方政府都很珍惜自己的信用，不會主動 賴賬，破壞自己的信用。

三.政信定融的備案機構是哪些，是否受監(jiān)管？

政府定融項目的備案機構一是國務院批準設立的全國性的交易所，一共8家，其中證券類3家、商品期貨3家、金融期貨1家、貴金屬1家，包括：上海證券交易所、深圳證券交易所、新三板：全國中小企股份轉讓系統(tǒng)、上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國金融期貨交易所、上海黃金交易所。二是由各地方政府批準設立的地方交易所，包括產權交易中心、股份轉讓中心、金融資產交易所（中心）、土地交易所、藥品交易所等。這些交易場所由地方政府或地方金融辦監(jiān)管，為股權和債權類資產提供信息發(fā)布、資產掛牌、交易、登記結算、受托管理等服務。僑金所即屬于此類交易場所，主要提供債權類資產的掛牌、交易、登記結算等服務。金交所/金交中心是國內多層次資本市場的重要組成部分，對于豐富企業(yè)融資渠道、盤活市場存量資產發(fā)揮了積極作用。由各地金融辦直接監(jiān)管。

四.政信定融的風險如何？

參考目前整個政信市場的風險情況，整體政信 率是極低的，出現(xiàn)延期風險的主要是一些經濟財政實力較差的地區(qū)，如貴州、云南、內蒙古地區(qū)，所以現(xiàn)在如果做政信類的項目可以盡量避免這些地區(qū)，避開這些地區(qū)可以避免少踩很多坑。當然，以前不知道，倘若這些地區(qū)真讓自己遇上了，那會不會本金血本無歸呢？這里我們就有必要參考一些目前政信項目 后的后果（即終極風險）。從目前一些非標政信信托的風險項目來看，多數(shù)項目都是以延期兌付完成項目的處置，平臺公司跟投資者確定一個還款方案，或是先換一部分后面的分階段兌付，或是直接展期半年或一年，展期的時間內利息照付，有的還會加收2％-3％不等的罰息。總的來說，相比P2P和私募 后的血本無歸，目前為止市場上并未曝出一例平臺借款了不認賬，政府賴賬，政信項目徹底損失所有本金的案例。為什么呢？理由有二如下：1.地方政府平臺 對地方政府影響很大，且地方政府對區(qū)域性金融風險負有救助責任。有句話說的好，平臺如果真的出問題了，一盤點平臺資產主要是政府的應收賬款，以及其他平臺和政府部門（財政局、土儲、管委會）之間的其他應收款。按著這條線就可以去找政府。正所謂，“跑了和尚跑不了廟”。政信產品的最終融資人，普遍存在不愿意本地區(qū)融資受到過多負面影響的心理，區(qū)域性金融風險發(fā)生時，地方政府救助的意愿會上升。假設發(fā)行人拒絕兌付，其將面對的負面后果是后期融資將非常困難，同時還會影響同一區(qū)域其余城投企業(yè)的融資，進而可能升級為區(qū)域性的債務問題。2.中央政府對地方政府隱形負債同樣不會坐視不理。平臺是地方政府的平臺，對于國家來說，地方政府是自己的孩子。孩子闖禍了，當家長的要板起臉，打屁股，事后還得當家長的去擦屁股。

五.中央對管控地方政府隱形負債的決心一直無比堅定。

2018年9月25日，國家審計署發(fā)布《2018年第二季度國家重大政策措施落實情況跟蹤審計結果》。本次審計結果顯示有6個省/自治區(qū)的9個市縣（區(qū)）形成地方政府隱性債務共88.63億元，相關直接/間接負責人相繼被問責、處分、撤職等。黨的十九大明確提出，防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風險是金融工作的永恒主題，明確要求“健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線”。倘若因地方政府債務問題引發(fā)全國系統(tǒng)性金融風險，任何一國政府都不會坐視不管。

定融是什么

定融指的是非公開發(fā)行只向特定數(shù)量的投資人進行融資。定向融資也屬于私募融資，而且融資后限定在特定投資人范圍內流通轉讓。目前，各平臺之間的合作主要有收益權轉讓、定向融資和理財計劃三種模式。融資方一般為各類型企業(yè)、城投公司等，融資用途多為經營需要、市政基礎設施和公共服務配套項目建設等。

【拓展資料】

一、上市公司定向增發(fā)再融資條件

1.中國證監(jiān)會相關規(guī)定包括：發(fā)行對象不得超過35人，發(fā)行價不得低于市價的80％，發(fā)行股份12個月內（大股東認購的則為36個月）不得轉讓，募資用途需符合國家產業(yè)政策、上市公司及其高管不得有違規(guī)行為等。

2.定向增發(fā)特定發(fā)行對象不超過十名，發(fā)行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前一個交易日的均價。

3.定向增發(fā)發(fā)行的股份自發(fā)行結束之日起，12個月內不得轉讓；控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)認購的股份，36個月內不得轉讓。增發(fā)部分的鎖定期不是很長，鎖定期結束以后，這部分股票將會進入二級市場流通，有可能獲得較高的投資收益。

4.定向增發(fā)不需要經過煩瑣的審批程序，也不用漫長地等待，并且可以減少發(fā)行費用。采用定向增發(fā)方式，券商承銷的傭金大概是傳統(tǒng)方式的一半左右。

二、融資技巧有哪些。

一些小企業(yè)通常會認為自己對所從事的投資項目和內容非常清楚，但是你還要給予高度重視和充分準備，不僅要自己想，更重要的是讓別人問。企業(yè)家可以請一些外界的專業(yè)顧問和敢于講話的行家來模擬這種提問過程，從而使自己思得更全，想得更細，答得更好。

政府定融安全嗎？

你好！政信定融產品相對來說還是比較安全的，我認為理由主要以下幾種：

第一、合規(guī)合法性

政信定融產品是市政府通過投資融資平臺，以公司的形式向社會進行融資，融資主體是各地方政府控制的公司，融資項目在發(fā)起時需要經政府批準同意后才能提供完整的資料到金交所備案或掛牌。其中有兩重把關一是政府批準，二是金交所審核，因此政信類定融產品具有合規(guī)合法性。

第二、投資本金相對安全

政信定融是政府所使用的一種融資方式，與投資人形成的是債權和債務關系，合同約定了固定收益，固定期限屬于固定收益類投資。其中政府的管理很完善信用特別良好的前提，理論上本金虧損的概率極小，截止目前還沒有一起政府舉償還的先例。

第三、預期收益保障

政信定融屬于固定收益類投資，合同約定了固定收益，就目前還未發(fā)生一起收益損失的案例

收益9%-10%的政信定融能買嗎？

在信托產品收益“跌跌不休”的大環(huán)境下，越來越多的投資者將目光轉向了年化收益更高、安全性相對較好的政信定融產品。今天就來給大家介紹一下：什么是政信定融？它的特點有哪些？如何挑選政信定融項目？

希望通過以上內容，可以幫助大家更清楚地了解定融產品。

政信定融，按字面意思來理解就是： 以政府信用作為背書的，向特定對象發(fā)行的融資類產品。

何謂“以政府信用作為背書”？

由政府或政府機關單位控股的且主營業(yè)務是政府相關的城投公司作為融資的主體，資金由政府派發(fā)城投公司做基礎建設項目使用和償還。

何謂“特定對象”？

主要指合格的投資者。有三個要求。第一，投資者有相關投資經驗；第二，投資者擁有一定數(shù)量的金融資產；第三，投資者的風險承受能力必須與產品的風險水平相匹配。滿足這三個方面的要求，可以視為合格投資者。

1.金交所備案制

這是定融產品與其他理財產品最大的不同之處，只有在金交所備案過的定融產品才是真定融。金交所備案制決定了定融產品的發(fā)行門檻高于P2P，和信托產品基本等同。

2.收益高，沒有中間商賺差價

企業(yè)發(fā)行定融產品進行融資的方式為直接融資，投資者和發(fā)行企業(yè)直接對接。和信托產品相比，少了中間的管理環(huán)節(jié)，所以現(xiàn)在信托年化利率在7%徘徊時，定融的年化收益卻可以達到9-10%，沒有中間商賺差價，所以收益高。

3.非公開募集，有投資人數(shù)限制

與信托產品類似，定融產品也是采用非公開的方式，向特定人群募集資金，且每期產品的投資人數(shù)不超過200人，但對投資者的大小額配比沒有明確要求。

4.起投金額相對較低，中小投資者也適合

定融產品最低起投金額只有10萬元，比銀行理財?shù)淖畹?萬起投金額略高，但比起信托最低100萬的起投金額低了不少，是一款中小投資者也適合的理財產品。

5.采用合格投資者制度

起投金額低，并不代表沒有門檻。投資者要想購買定融產品，需要滿足“合格投資者”條件（具體要求上文有介紹）。

6.產品的交易細節(jié)

政信定融參與主體包括融資主體、擔保主體、債務人、資產管理人、承銷商、共管銀行、發(fā)行機構等。關于募集賬戶，是融資主體即政府平臺的直接賬戶，由所在銀行、結算銀行和資產管理人三方或兩方共管，確保資金往來透明。

7.應收賬款是主要風控措施

要求融資主體提供內外部的增信措施，除了第三方擔保外，還要有債務人的足額應收賬款質押、土地抵押等，這些都是非常過硬的增信措施。

8.擔保方擔保義務不可撤銷

定融產品的風控措施雖然比較單一，但其擔保方承擔著無條件不可撤銷的連帶擔保義務，也就是說無論產品的發(fā)行方發(fā)生何種變故，擔保方都要承擔擔保義務。

雖然政信項目風險小收益高，但在選擇的過程中，投資者還是要具備一定的專業(yè)知識。否則，一樣會存在風險。今天我們就從實際出發(fā)，告訴大家如何選擇一款安全可靠的政信定融產品。

1.確定項目為純政信用。

滿足以下三大特點的才能稱為“純政信”項目：

①融資主體和擔保主體的控股股東是政府或者政府部門。

②風控措施中應有政府或者政府部門作為債務人的債權抵押受讓。

③資金款項用途為民生用途(例如路橋工程，河道治理、修建公共設施或者棚戶改造等)。因為參與市場化的程度不同，搞基建的是我們說的純政府平臺，還有一部分是以盈利目的轉型的市場化企業(yè)，稱之為類政府平臺。

2.看當?shù)卣呢斦健?

政府融資平臺的資金用途一般是路橋工程、棚戶改造等，屬于民生工程，背后是地方政府，關系密不可分。還款來源除了政府融資平臺的資產性收益，當?shù)氐呢斦杖胧沁€款來源的終極保障。政府融資平臺的所在地財政收入(一般財政預算收入)越高，負債率和債務率越低，項目 率越低。

3.看融資方的主體評級。

政府融資平臺評級越高，意味著該企業(yè)抗風險能力、盈利能力越強，發(fā)債融資成本越低。政信定融項目中，政府融資平臺的主體評級最高可達到AA級。AA級表示償還債務的能力很強受不利經濟環(huán)境的影響不大， 風險很低。

4.看融資方的凈資產、負債率等指標凈資產。

即股東權益，它反映了公司的自有資本。當股東權益小于零時，公司就陷入了資不抵債的境地，相反，股東權益金額越大，該公司的實力就越雄厚。負債率越低，表示公司的償債壓力越小。

5.看融資方的債券規(guī)模和銀行授信額度。

目前政府融資平臺的大部分融資貸款仍來源于銀行貸款和城投債，有部分貸款通過信托、資管機構融資。只有少部分通過定向融資工具融資。一般AA級的政府融資平臺，都會有數(shù)億甚至數(shù)十億的銀行授信、以及數(shù)十億的城投債規(guī)模。

6.看增信措施。

政信項目的擔保措施一般包括發(fā)債主體提供連帶責任保證、實物抵押和應收賬款質押。

(1)保證擔保，一般是關聯(lián)的政府融資擔保公司或者城投平臺公司進行第三方責任擔保。

(2)土地抵押方面，用土地使用權作為抵押是政信信托常見的風控措施。

(3)應收賬款質押，被質押的應收賬款一般為融資方承接政府項目所產生的政府欠款或者城投之間形成應收債務。對于增信措施，特別是政府融資平臺擔保，一定程度上會增強項目的保障力度。

總結： 選擇政信，就是相信政府不會 ，城投公司承擔著地方政府的基建和融資。在現(xiàn)階段，外貿、消費、基建,中國經濟三駕馬車中，基建發(fā)展是永恒不變的，基建職能中，地方政府承擔了最為重要的角色，國家不會輕易允許地方政府發(fā)生 等事件。政信類項目的收益一般是8%—10%，它更適合風險厭惡者配置部分資金，財富越多的人，越應該重視資產配置。而不是僅僅只盯著股市或者基金。