打款既按合同收益計(jì)息
罕見(jiàn)AAA市級(jí)劵內(nèi)擔(dān)保，AA市級(jí)平臺(tái)
爆款3000億總資產(chǎn)地市級(jí)交易對(duì)手
R2級(jí)稀缺純地級(jí)市高收益城投債
【JG信托-201號(hào)濰坊地級(jí)市標(biāo)債項(xiàng)目】
【要素】2.84億，32個(gè)月，年度付息
【收益】100萬(wàn)-300萬(wàn)：7.6%-7.8%（合同收益6.1%-6.3%，差額部分成立結(jié)算）
【資金用途】投資于濰坊海洋發(fā)行的公司債
【發(fā)行方】濰坊海洋，主體評(píng)級(jí)AA，主營(yíng)業(yè)務(wù)主要來(lái)自包括對(duì)濱海區(qū)的海洋資源、旅游產(chǎn)業(yè)和漁鹽文化等進(jìn)行綜合開(kāi)發(fā)，提升濱海旅游服務(wù)等配套設(shè)施，總資產(chǎn)1899.32億，凈資產(chǎn)1347.42億，負(fù)債率僅29.06%。
【擔(dān)保方】濰坊城建，主體評(píng)級(jí)AAA，是濰坊市當(dāng)?shù)氐谝淮蟮某峭镀脚_(tái)，總資產(chǎn)1174.9億，凈資產(chǎn)484.84億，負(fù)債率58.73%。

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【一文看懂股票質(zhì)押式回購(gòu)交易 股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)的五類風(fēng)險(xiǎn)】
　　一、股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)是什么 　　首先股票質(zhì)押業(yè)務(wù)類似于抵押貸款但又不同于一般的抵押業(yè)務(wù)，抵押物是股票。股價(jià)透明，相對(duì)容易實(shí)現(xiàn)，系統(tǒng)性強(qiáng)，所以操作簡(jiǎn)單，效率高。就像賣股票一樣簡(jiǎn)單。例如,某上市公司大股東持股約1億股限售股股(占公司總股本的35%)，明年將解禁限售股。近日，由于資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題，大股東急需5000萬(wàn)元流動(dòng)性資金，大股東計(jì)劃使用1000萬(wàn)股限制性股票(占其股份的10%和總股本的3.5%)進(jìn)行股票質(zhì)押融資，融資期限為一年。經(jīng)評(píng)估，質(zhì)押標(biāo)的質(zhì)量?jī)?yōu)良，大股東也符合股票質(zhì)押式回購(gòu)交易準(zhǔn)入條件，并已開(kāi)通業(yè)務(wù)權(quán)限。a證券與客戶溝通，進(jìn)行盡職調(diào)查，確定交易要素，簽署交易協(xié)議，完成股票質(zhì)押初始交易。大股東急需的5000萬(wàn)人民幣流動(dòng)性資金及時(shí)到位，解決了他的燃眉之急，為客戶量身定制了融資方案。 　　因此，它在金融業(yè)中比較受歡迎，受到金融機(jī)構(gòu)的青睞，從申請(qǐng)到下款僅僅需要一個(gè)月左右，包括盡職調(diào)查，尋找渠道，簽合同，和成交。而且它有一個(gè)優(yōu)點(diǎn)利率比較低質(zhì)押股份占總股份的比例是貸款時(shí)非常重要的指標(biāo)。因?yàn)樗写祟惤灰锥加衅絺}(cāng)線，當(dāng)它們抵達(dá)平倉(cāng)線時(shí)，將被迫平倉(cāng)。這不是開(kāi)玩笑。六七月份的股災(zāi)大家都見(jiàn)過(guò)。越是平倉(cāng)，跌的越多，越是要平倉(cāng)，惡性循環(huán)。所以質(zhì)押越多，平倉(cāng)越麻煩，潛在風(fēng)險(xiǎn)越大。質(zhì)押少，一方面平倉(cāng)壓力小，另一方面又有富余能力補(bǔ)充抵押物。如果你能再跌停一次，你可能就不用平倉(cāng)了。據(jù)我所知，銀行一般不接受超過(guò)一半股份的質(zhì)押。激進(jìn)的信托和經(jīng)紀(jì)人不怕死。目前大部分股票已經(jīng)質(zhì)押過(guò)半。如果非要說(shuō)什么意思的話，那就是大股東再融資能力弱，融資策略激進(jìn)。 　　二、股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)的五類風(fēng)險(xiǎn) 　　風(fēng)險(xiǎn)是金融業(yè)務(wù)的核心。就股票質(zhì)押業(yè)務(wù)而言，其主要風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。 　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn):主要表現(xiàn)為回購(gòu)期間，質(zhì)押標(biāo)的證券持續(xù)下跌，質(zhì)押股票到達(dá)平倉(cāng)線后無(wú)法完全處置的風(fēng)險(xiǎn) 　　信用風(fēng)險(xiǎn):主要表現(xiàn)為融資方違約，未能提前或到期履行回購(gòu)義務(wù)，需要處置違約質(zhì)押證券的風(fēng)險(xiǎn)。 　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn):主要表現(xiàn)為回購(gòu)期間，質(zhì)押標(biāo)的證券市值，持續(xù)下跌，達(dá)到平倉(cāng)線，證券流動(dòng)性不足。在極端情況下，沒(méi)有足夠的對(duì)手接管，導(dǎo)致無(wú)法完全關(guān)閉頭寸。風(fēng)險(xiǎn)；如果出質(zhì)的證券是有限制出售條件的股份或由于合并方而被司法凍結(jié)，出質(zhì)的證券在限制出售或司法凍結(jié)期間不能及時(shí)處置的風(fēng)險(xiǎn)。 　　操作風(fēng)險(xiǎn):由于技術(shù)系統(tǒng)故障、未能在資金，進(jìn)行交付或質(zhì)押和質(zhì)押注銷登記、通知和交付異常、證券公司未能履行其職責(zé)而導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)。 　　合規(guī)風(fēng)險(xiǎn):證券公司不履行交易申報(bào)、并購(gòu)管理、市值計(jì)價(jià)、違約等職責(zé)，損害客戶利益等風(fēng)險(xiǎn)。 　　總的來(lái)說(shuō)，開(kāi)展質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)的證券公司建立了較為嚴(yán)格的管理制度。后兩類風(fēng)險(xiǎn)的防范主要取決于證券公司的內(nèi)部管理，這不是本文的重點(diǎn)。主要業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)討論如下。 　　要把握這項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，首先要了解股票質(zhì)押業(yè)務(wù)本身的特點(diǎn)和中國(guó)股市目前的特點(diǎn)。比如港股的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，由于港股流動(dòng)性相對(duì)較弱，其業(yè)務(wù)生態(tài)與a股大不相同。 　　中國(guó)股市發(fā)展只有30年。目前，經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格篩選和審批后可以上市的公司只有3000多家，從各種資產(chǎn)來(lái)看，相對(duì)稀缺。大股東擁有的股權(quán)上市公司可以說(shuō)是一筆非常優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。 　　同時(shí)，活躍的a股市場(chǎng)為股票提供了極佳的流動(dòng)性，使得上市公司這項(xiàng)業(yè)務(wù)-股權(quán)的質(zhì)押成為一項(xiàng)具有稀缺性和流動(dòng)性的優(yōu)質(zhì)質(zhì)押(一般情況下，具體標(biāo)的需要具體分析)。 　　大股東以股票質(zhì)押融資后，證券公司有權(quán)在一定條件下處置質(zhì)押的a股，因此與普通借貸業(yè)務(wù)不同，出資方對(duì)于融資方的資金用途要求以及企業(yè)資質(zhì)沒(méi)有太嚴(yán)苛，關(guān)鍵在于對(duì)質(zhì)押標(biāo)的證券關(guān)鍵因素的把控。 　　三、股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的三道風(fēng)險(xiǎn)防線 　　因此，本文認(rèn)為股票質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的核心是控制目標(biāo)證券，質(zhì)押率的計(jì)算和預(yù)警線平倉(cāng)線的設(shè)定 　　第一道防線：標(biāo)的證券的選擇。 　　目標(biāo)證券的選擇是股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的第一道防線，也是各金融機(jī)構(gòu)(出資人)業(yè)務(wù)規(guī)模的表現(xiàn)之一。例如，同樣的虧損股和ST、ST*標(biāo)的股，有的銀行一定不做，有的可以針對(duì)每個(gè)標(biāo)的具體分析，有的只需要給出更高的成本條件，甚至同一銀行的不同分支機(jī)構(gòu)有不同的風(fēng)險(xiǎn)控制尺度。 　　第二道防線：質(zhì)押率計(jì)算。 　　質(zhì)押率最終影響資金，的最終金額，是股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的第二道風(fēng)險(xiǎn)防線。開(kāi)展股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)會(huì)設(shè)定嚴(yán)格的質(zhì)押率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，甚至開(kāi)發(fā)質(zhì)押率計(jì)算模型，只要輸入股票代碼，就可以自動(dòng)計(jì)算質(zhì)押率水平。 　　一般來(lái)說(shuō)，在計(jì)算質(zhì)押率時(shí)會(huì)考慮以下因素： 　?。?）股票因子:包括市值因素，比如過(guò)去所謂的“543”原則——主板掉50%，中小板，和創(chuàng)業(yè)板掉40%；PE因子——PE值越高，質(zhì)押率越低；波動(dòng)因素——如果標(biāo)的股票的平均線上值在60天內(nèi)上升，漲幅上限超過(guò)50%，質(zhì)押率就越低 　?。?）流通/限售因子:受限股份需要根據(jù)基本質(zhì)押率乘以0.8-0.95的系數(shù) 　?。?）融資因子:回購(gòu)期越長(zhǎng)，質(zhì)押率越低；集中，越高，認(rèn)捐率越低 　　第三道防線：預(yù)警、平倉(cāng)與處置 　　金融機(jī)構(gòu)將根據(jù)標(biāo)的股票的情況嚴(yán)格設(shè)定預(yù)警線和平倉(cāng)線。標(biāo)準(zhǔn)條件是預(yù)警線150%，平倉(cāng)線130%，當(dāng)然會(huì)根據(jù)標(biāo)的股票的具體情況進(jìn)行調(diào)整。 　　當(dāng)觸及時(shí)券， 　　預(yù)警線商會(huì)時(shí)，及時(shí)通知融資人補(bǔ)倉(cāng)，使其減少到預(yù)警線境內(nèi)。如果大股東因各種原因未能補(bǔ)倉(cāng)，經(jīng)紀(jì)公司將在二級(jí)市場(chǎng)處置股票，以確保融資人資金的安全。目前看來(lái)，大股東也有很強(qiáng)的融資能力和市值管理能力來(lái)應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的補(bǔ)倉(cāng)危機(jī)，上市公司在股權(quán)，持股/參股，說(shuō)虧怎么虧？ 　　基于以上三大防線的安排，市場(chǎng)上的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)并未出現(xiàn)大股東實(shí)質(zhì)性違約，導(dǎo)致最終需要在二級(jí)市場(chǎng)處置股票的情況。因此，在目前股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，幾乎各種銀行都針對(duì)這一低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，在質(zhì)押股票的標(biāo)準(zhǔn)選擇、質(zhì)押率、預(yù)警線平倉(cāng)線，的設(shè)置等方面不斷放寬，以更有利于贏得業(yè)務(wù)。 　　想要了解更多關(guān)于金融的知識(shí)可以去看下mbo案例

百年福州金融史！竟然多數(shù)福州人都不知道！
　　歷史以一座"老建筑"，一個(gè)"老字號(hào)"，一場(chǎng)回憶，凝聚成煙臺(tái)山的一段商業(yè)傳奇。煙臺(tái)山作為五口通商福州開(kāi)埠之后的窗口，在福州乃至中國(guó)現(xiàn)代化進(jìn)程中，留下了它獨(dú)有的作用和地位。 　　先后17個(gè)國(guó)家在煙臺(tái)山設(shè)立領(lǐng)事館和辦事處，伴隨著"世界茶港"福州規(guī)模宏大的茶業(yè)交易，這里形成了繁盛的金融商貿(mào)景象，煙臺(tái)山逐漸成為福州的商業(yè)繁榮地帶。西方文化與東方土地融合碰撞，交織出"時(shí)髦"與"摩登"。當(dāng)迷戀旗袍又難舍洋裝的西方女性顧客在"姆衣王"洋衣坊穿上了第一件"中式洋裝"；當(dāng)?shù)谝淮捂V光燈閃爍，在膠片熒幕中留下珍稀的舊時(shí)光影；當(dāng)中外合資的首家西藥房"屈臣氏"門庭若市，昔日福州新興商業(yè)的繁盛可見(jiàn)一斑。 　　西方文化與商業(yè)繁盛，同時(shí)也讓煙臺(tái)山的生活方式日新月異。優(yōu)渥的收入催生了福州第一批"白領(lǐng)"，他們開(kāi)始注重自己的穿著儀表，在與西方人打交道的過(guò)程中，他們的生活方式也日漸西化，讓福州最早的先鋒文化前沿、西式生活在煙臺(tái)山靠岸。 　　這是一段福州經(jīng)濟(jì)的黃金發(fā)展期，各國(guó)領(lǐng)事館、學(xué)校、商號(hào)、洋行聚集于此，煙臺(tái)山百年商脈自此萌發(fā)，金融探索先河自此開(kāi)啟。這里已成為一條吸引商務(wù)、金融、企業(yè)聚集的"百年金脈"。 　　百年已過(guò)，每一個(gè)城市金融中心的變遷，都會(huì)帶動(dòng)新興價(jià)值中心的出現(xiàn)。如今，福州金融商脈已呈現(xiàn)新格局，在福州"東進(jìn)南擴(kuò)"新時(shí)代下，作為城市沿江沿海發(fā)展的橋頭堡，三盛鉑宮被賦予全新價(jià)值，北望海峽金融商務(wù)區(qū)，西攬首席文教區(qū)，東鄰福州政務(wù)中心，占據(jù)通二環(huán)接三環(huán)通達(dá)全城的道路中心區(qū)位，強(qiáng)勢(shì)集合城市多重價(jià)值資源。東部辦公區(qū)的加持，政府規(guī)劃大手筆投入的黃金之地，市政資源大量涌入，三盛鉑宮承載著重大戰(zhàn)略節(jié)點(diǎn)上的中心作用。 　　三盛鉑宮作為瞰江豪宅，傳承福州"百年金脈"，地處南江濱大道，與超3000畝江南CBD、金融街萬(wàn)達(dá)僅一街之隔，對(duì)望閩江北CBD，成為商業(yè)領(lǐng)袖聚集之地。位于山水相融的花園之地，三盛鉑宮擁攬一線瞰江極致資源，飽含著煙臺(tái)山文化、泛船浦教堂等厚重的歷史韻味。當(dāng)歷史和未來(lái)隔江相望，當(dāng)傳統(tǒng)與現(xiàn)代交織并存，三盛鉑宮屹立于福州城市版圖之上，凝聚著閩江精神，見(jiàn)證著榕城自古以來(lái)的人文雅韻，呈現(xiàn)著福州的門戶和象征。 　　作為金融商業(yè)的聚集地，以三盛鉑宮為中心，南江濱鼎級(jí)國(guó)際會(huì)客廳-五星級(jí)鉑爾曼酒店，5A級(jí)寫(xiě)字樓，空間百變的總部級(jí)辦公中心-鉑璽大廈，三盛集團(tuán)總部大樓等世界500強(qiáng)品牌強(qiáng)勢(shì)助陣。三盛鉑宮強(qiáng)大的商業(yè)配套，為金融圈層注入強(qiáng)大的驅(qū)動(dòng)力，為城市精英們提供登峰造極的商業(yè)契機(jī)。 　　鎏金閩江中心點(diǎn)，占據(jù)閩江最繁華地段！三盛鉑宮以不可復(fù)制的閩江頭排區(qū)位，占據(jù)閩江中心視野，大手筆規(guī)劃的價(jià)值區(qū)位，在閩江畔揮毫撰寫(xiě)金融新時(shí)代。